东方蛟龙劲舞亚太——迅速崛起的港龙航空公司

港龙航空有限公司成立于1985年4月,由现任名誉主席曹光彪先生创办,当时为港澳国际投资有限公司的全资子公司。自成立以来,港龙航的股权发生过多次变更。已故世界环球航运集团的创办人包玉刚先生曾购得部分港龙航股权,后又被曹氏家族购回。1990年1月,国泰航空公司和其母公司太古洋行向曹氏家族购入35％的股权,中信香港也购入38％的股权,曹氏家族仍持有22％的股权,其余为小股     

风险投资与其他投资融资方式的比较

风险投资以“高风险、高收益”为基本特征。文章对风险投资与传统资本市场上的股权融资投资、风险投资与银行信贷和企业项目投资进行了比较分析，以说明风险投资的优点。     

私募股权基金税法问题研究

中国资本市场的发展越来越引人注目，而私募股权基金又是其中非常重要的一块。随着公司法和合伙企业法的修改，私募股权基金的法律障碍逐渐扫清，但是相关的配套措施尤其是税法问题仍然存在。文章从组织形式的角度，对私募股权基金的所得税问题集中探讨，主要从公司还是合伙的角度来进行税法的分析；另外一个角度是从私募股权基金投资的退出形式，即从IPO、股权转让、清算三种主要的退出方式来分析和比较其中的税法问题以及如何节税的问题。通过两个角度的税法研究，对于实务中的私募股权基金税法问题有着一定的实践意义。对于学术研究也是一种补充。     

上海佳美航食和虹桥航食完成一体化重组

7月26日,上海机场(集团)有限公司、中翼航空投资有限公司和佳美瑞士有限责任公司,共同在上海举行了两场航食股权整合签约仪式。通过股权注入,上海机场国际航空食有限公司(简称虹桥航食)正式成为上海浦东国际机场佳美航空食品配餐有限公司(简称浦东航食)的全资子公司,两场航食完成一体化重组。     

私募股权基金投资人权益的法律保护

私募股权基金(Private Equity Fund,简称“PE”)作为一种有效的投资创新工具,近年来因其特有的优势正在如火如荼的发展.私募股权基金的根本目的是实现投资人的利益最大化,但由于风险投资不同利益主体之间形成的双重委托代理关系,并因此会产生相应的委托代理风险,因此如何有效保护投资人的权益,便显得尤为重要.文章在分析影响投资人权益不利因素的基础上,提出保护投资人权益的政策建议,以期为推动私募股权基金健康发展提供有益参考.     

航空产业投资基金

<正>根据2005年3月国家颁布的《产业投资基金管理暂行办法》中对产业投资基金的明确定义可知:产业投资基金,是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自行担任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。在我国资本市场中作为一     

维修动态

航新集团回购法航工业集团所持股份2月19日,航新航空工程集团和法航工业集团在香港正式签署了股权转让协议,由航新航空工程集团管理层和公司骨干员工回购了法航工业公司在航新所持的股份。这一举措将确保双方股东,获得恰当的投资回报。     

海航完成对法国蓝鹰航空股权的收购

10月23日,海航集团宣布完成对法国蓝鹰航空公司48%股权的收购,这是中国航空公司对欧洲航空公司的首次成功投资。海航入股后,蓝鹰航空计划引进两架空客A330宽体客机,并将于明年下半年开通巴黎至北京和中国其他城市的航线,继续拓展法国至北非、西非等地的非洲航线,利用双方优势,进行有效资     

上市公司高管股权激励问题研究

公司高管股权激励的核心目标是解决上市公司高管和股东之间目标函数不一致所产生的委托一代理矛盾,促进公司高管和股东之间形成利益共同体,激励公司高管为股东和社会创造更多的价值.介绍了新<公司法>和<上市公司股权激励管理办法>出台后我国上市公司实施股权激励过程中的一些具体情况及发展趋势,分析我国实施股权激励的现状,通过对股权激励的基本理论和其在实践中的具体运用分析,提出完善我国上市公司股权激励的对策和建议.     

浅析国际经济合作的新方式—BOT

分析了ＢＯＴ的概念、功能及优点，指出ＢＯＴ的实质是一种债务与股权相混合的产权，它是集融资、建设、经营和转让为一体的多功能投资方式。ＢＯＴ方式对东道国来说既可以减少基础设施建设对政府财政的压力，又可以规避投资风险。但是ＢＯＴ方式是一个相当复杂的系统工程，复杂的合同体系、政府承诺、投资收益、利益冲突等诸多问题是运用ＢＯＴ方式所必须解决的。最后就ＢＯＴ方式在我国的运用提出了几点建议     

钢铁上市公司治理结构与公司绩效的关系

以钢铁行业的31家上市公司为样本,探讨了钢铁行业上市公司治理结构与公司绩效的关系。结果显示:钢铁行业上市公司的第一大股东持股比例、流通比例和股权制衡对公司绩效有比较显著的正相关关系,董事会规模与公司绩效负相关,而两职状态和独立董事比例与公司绩效的相关性不大。基于此,钢铁行业的上市公司不应盲目减少国有股比例,应努力推动钢铁行业的股权结构优化,积极探索既有中国特色又符合国际惯例的股权结构新模式;应通过适当引入多元化的社会股东,实现投资主体多元化,建立健全制衡机制,并推动资本社会化和风险社会化;积极引入成熟的机构投资者,以缓解股权过于集中和流通股过于分散的矛盾;改进董事会运行机制,建立董事任职资格审查制度,着力培养职业董事阶层。     

国内上市公司股权激励“失效”成因及改进途径

文章首先对国内A股上市公司股权激励中存在的"激励失效"现象进行了阐述,并通过实证分析,印证了国内A股上市公司股票价格与其经营业绩之间的弱相关关系是产生国内股票市场股权激励"失效"现象的主要原因,提出在股权激励计划中建立行权价格(或授予价格)的业绩关联调整规则,是改进国内A股上市公司股权激励合理性和有效性的可行途径.     

电子信息制造业企业专利生产函数研究

以前人的研究为基础,结合电子信息制造业的特性,从研发投入、市场结构、股权结构三个方面提出了影响电子信息制造业企业专利行为影响因素的理论假设,认为电子信息制造业企业专利行为影响因素主要有R&D投入、研发人员投入、企业规模、市场势力、股权集中度、股权制衡、国有性质.接着,以知识生产函数为基础,构建了电子信息制造业企业专利生产函数,并根据2005 ～2010年的数据进行了实证分析.实证结果表明:R&D投入、研发人员投入、企业规模和股权性质对电子信息制造业企业专利行为有正向影响,而市场势力、股权集中度和股权制衡则对电子信息制造业企业专利行为有负向影响.     

上市公司股权结构与业绩关系分析

以河南省 2 6家上市公司为样本 ,运用统计分析方法对典型性财务指标进行对比 ,证实股权适度型公司业绩优于股权高度集中型公司 ,为上市公司股权结构的治理提供了参考。     

应对加入WTO 寻找新的发展途径——航新航空工程集团国际合作新起点

5月24日,航新航空工程集团股权变更新闻发布会在广州举行,会上宣布:法国航空工业公司（AFI）通过与航新集团管理层联合的股权收购,取代原股东成为了航新集团的新股东。股权变更后新的董事会由7人组成,其中航新和法航各占3席,董事长由航新集团总经理卜范胜兼任。这次股权的变更,使航新集团成为我国第一个有国外企业入股的民营航空维修企业,为我国民航维修业提供了一种新的合作模式;这无疑也是航新集团走向国际化的一个新起点。     

民航运输

山航集团与中航集团成功实现资本对接2月28日,中国航空集团公司与山东经济开发投资公司、山东航空集团有限公司三方在山东济南签订了股权转让与合作的有关协议。山航的股权转让计划自2003年下半年开始启动,山东方面通过综合考察比较,最终选择了中航集团作为战略合作伙伴。本次股权转让的基本思路可以概括为“两个转让一个增资”。即:山航集团与山航股份(上市公司)部分股权同时转让,股权转让与增资配股一起办理。随着协议的签署,最为直接牢固的资本合作纽带初步形成,这将有利于加快业务合作的步伐,加快资源整合的力度,推动市场销售网络的对接…     

我国上市公司股权结构与公司绩效的实证分析

对我国上市公司中的股权结构与公司绩效关系进行分析,以机械行业的上市公司为例,从股权集中度和股权构成两个方面入手,采用回归分析的方法,得出我国上市公司股权结构与公司绩效间的关系的结论。     

GE收购新加坡Airfoil技术公司全部股权

3月23日,通用电气航空集团(GE Aviation)宣布以3亿美元完成了对新加坡叶片(Airfoil)技术公司的股权收购,这使得GE航空集团对该公司的股权由原来的49%增至现在的100%。叶片技术公司创建于     

航空工业上市公司投资价值分析

什么叫投资价值?简言之,就是上市公司给投资者所创造和回报的价值,具体包含四种价值:增值价值、创利价值、回报价值、潜在价值。增值价值是基础,创利价值是前提,回报价值是根本,潜在价值是未来,因为只有资产增值,才有创利泉源,又因为只有高额利润,才可能有丰厚回报,还因为只有未来,公司才有长期投资价值。但是,在许多情况下,有了高额的增值和创利价值,未必有丰厚的回报价值,因为许多上市公司忽视股东权益,他们是很少甚至不分红派息的,我国的上市公司只重视扩张股本,而轻视分配红利。上市公司是社会公众投资,资金一旦投入就不能撤回,只能在资本市场通过股权(股票)转让收回本金,因此,对社会公众投资者而言,投资价值的最重要体现就在回报价值,因为回报价值是投资人实际得到的价值,否则,上市公司利润再多,净资产值再高,只顾扩张股本,不给投资者分红派息,对投资者又有什么实际意义?站在投资者的角度,获取丰厚回报,就是投资的唯一目的,因此,回报价值愈高,投资价值就愈高,反之就愈低。上市公司投资价值的量化指标体系如下。增值价值。1.投资净值率。净资产总额/投资总额,表示单位投资额所创造净资产值,指标值愈高,资产价值愈高,反之愈低,是量化资产保值增值的...     

群雄逐鹿快为先——浅议国泰国航股权重组带来的影响

随着中国经济的快速增长和日益融入国际经济，中国的航空市场正在成为国际民航业的兵家必争之地。6月9日，国航与国泰航空通过股权交换分别增持对方股权至17．5％和20％；国泰航空以82．2亿港元现金和股票收购港龙航空，使之成为国泰航空全资附属公司．