养老保险基金与资本市场

养老基金作为机构投资者在一个国家资本市场的发展中起着重要作用。而养老基金与资本市场之间的作用是相互的，一方面，养老基金对于资本市场的效率、结构、稳定性、金融创新、公司治理以及金融监管等产生了很重要的影响。另一方面，资本市场又让养老基金承担了它所具有的风险，并由此而迫使养老基金对自己的负债管理模式作出若干适应性的改变，并引出了投资管理的问题。     

论我国公司资本制度的修改与完善

我国《公司法》是1993年颁布的，在其实施的10年多时间里，对我国的经济发展起到了非常重要的作用。但毋庸讳言，由于当时立法条件的限制和对公司法理论研究的不足，特别是由于我国市场经济体制改革的不断深化，公司法部分条文修订的必要性和急迫性显而易见。这里仅就我国公司资本制度方面提出相应的修改建议，以期完善我国公司资本制度。     

信用评估：机场走向资本市场的重要渠道

CreditRating──AWaytoGetAccesstotheCapitalMarket经济全球化的一个重要表现是全球金融证券、资本跨越国家的疆界和行业的壁垒而相互渗透、相互交叉，形成了全球性的巨大交易网络。信用评估作为网络信息的鉴定者和发布者在其中发挥着关键的作用。随着国际航空业逐步开放，航空业务市场化程度进一步提高，越来越多的大型机场因为资金不足而进入社会公共资本市场。机场信用评估作为一种新的评估领域迅速发展，渐成规模。本文拟首先说明信用评估对机场的重要意义，重点是以穆迪公司为代表介绍机场信用评估的有关内容，然后对国内机场产…     

开放我国资本账户面临的风险及防范

我国现阶段正依照循序渐进、统筹规划、先易后难、留有余地的原则，分阶段、有选择地逐步推出资本项目开放措施。理论研究和各国实践都证明资本账户的开放是利弊共存的，关键在于如何有效疏导和防范开放带来的系列风险，采取有力措施将资本账户开放的风险降到最低点，保证宏观经济的稳定发展。通过探讨2005年7月21日进行汇率制度改革以来，我国开放资本账户过程中所面临的银行体系风险、资本流动性过剩风险和资本流动逆转风险，提出了防范风险的对策建议。     

关于我国航空运输企业重组的几个问题

当前，民航各企业正按照国务院通 过的《民航体制改革方案》的要求，加紧进行航空运输企业和服务企业的改革重组工作。从对航空公司调查了解的情况分析，我个人认为在民航企业重组中，应特别注意做好四个方面的工作： 资本整合与运营 企业重组是市场经济条件下企业规模扩张和市场份额扩张的有效手段。在市场经济条件下，企业重组是通过资本市场、按照市场交换的原则实现的，是以市场为基础完成的资源配置。重组的过程，就是资本运营的过程，是不同所有者的资本融合。相比之下，由于历史和现实的原因，我国航空公司重组不完全是在市场的作用…     

中国股市

进入六月份,随着非典因素的逐步消失,供求关系开始左右市场的变化,QFⅡ实施和社保基金入市与新股发行上市脚步的加快形成当前资金供求的两股力量,使得沪深两市呈现反复震荡探底的态势。截至6月30日,沪深两市分别报收1486.024点和3224.807点,较上月分别下跌了90点和279点,跌幅达5.71％和7.96％。     

国有企业债务问题成因及对策

当前国有企业过度负债问题是计划经济体制和转轨时期积累下来的深层次矛盾,在新的宏观经济形式下的总爆发。降低国有企业资产负债率,必须从企业政策、分配政策等进行调整,同时大力发展资本市场,并积极推进相关改革,以实现国有企业债务问题的标本兼治。     

保险市场对经济增长的影响

采用VAR模型对保险市场对经济增长的影响进行分析.保险市场和人均GDP之间不是简单的相互促进的关系,更不是相互制约关系.两者在增长速度相对稳定时有相互促进作用,而在一方增长速度远大于另一方时有制约作用.经济增长会增加保险市场的快速发展,而保险市场的过快增长则会降低经济增长速度.这个负面作用的周期在逐渐缩短.而银行业、资本市场和人均资本对经济增长有正的相关关系.保险对居民的储蓄向投资转化以及改变居民消费观起先负向后正向的作用.     

航空公司资本结构实证研究

借鉴西方资本结构理论成果，采用定量分析方法，通过实证研究对航空公司资本结构的影响因素进行了系统分析论证，并在此基础上，研究了资本结构的决策方法。     

商业银行中间业务与资本市场互动关系研究

随着中国利率市场化进程不断推进、资本市场对外开放程度进一步提高、国际间金融行业竞争日趋激烈,商业银行和资本市场间的关系变得日益复杂,即相互连接又各自独立运作、即有合作的基础又有排斥的条件.在金融业分业经营、金融一体化程度不高的情况下,两者经营各自的领域,在流动性需求的供给方面呈现出较强的负相关性；但当金融生态环境不断优化、金融业经营领域愈发重叠时,它们之间不再是简单的一元线性关系,而呈现出多元化的互动状态.作为商业银行与资本市场重要联结点的中间业务最能反应这一关系的实质.因此,文章首先在理论上分析商业银行中间业务与资本市场的互动关系,得出理论结果,再进行实证分析,验证其关系的正确性,并在文章的最后给出促进两者健康发展的政策建议.     

长期雇佣关系对人力资本形成的激励效应

企业作为物质资本和人力资本的契约联结，长期雇佣关系是人力资本形成与优化的重要激励方式。这种激励来自于促进人力资本的形成、干中学与制度的外溢效应三个方面。发挥内部劳动力市场的激励功能应着眼于雇佣关系、合作机制选择以及制度与文化建设等方面。     

企业绩效差异根源论——来自转型期国有与非国有企业的经验证据

企业绩效本质上是人力资本与制度安排的函数，决定企业绩效的关键因素是创新型人力资本或企业人力资本的创新动力与能力。基于制度安排差异而导致的创新型人力资本缺乏、创新动力与能力双重不足，是转型期国有企业相对于非国有企业绩效低下的根本原因。从战略上改进国有企业绩效，应以创新型人力资本为核心重塑国有企业制度创新战略，促使一般型与专业型人力资本转变为创新型人力资本，充分调动经营者和职工的创新积极性，正确诱导经营者和职工的创新行为，从而提高企业团队的创新动力与能力。     

完善我国国有资本金预算的对策

国有资本金预算是国有资产所有权管理的基本手段，也是政府实现宏观调控目标和国有资本有效运营的重要措施。面对我国国有资本金管理中存在的问题，完善国有资本金预算管理制度，加快配套改革的步伐，已经成为目前国有资产改革的当务之急。     

证券市场资金流量模型研究

证券市场证券价格的运动可以划分为有明确趋势的定向运动与无趋势的随机波动。证券价格定向运动产生的内在原因及运动规律，是研究证券投资最关心的重要问题。文章以股票市场作为研究对象，从场内存量资金的定量分析着手，研究导致股价做定向运动的资金流量原理及其相关模型，得出资金进出股市“净流入（出）量”的测度方法履系列结论。     

我国创业板上市公司资本结构影响因素的实证分析

我国的创业板才刚刚上市一年多,这些上市公司往往都具有高风险高收益的特征。创业板上市公司的融资结构的特殊性,必然会导致其经营规模、利润增长等方面与其他上市公司不同。创业板是我国建设资本市场的重要一步,对于高新技术产业走出融资困境具有重要意义。对我国创业板上市公司的资本结构进行实证分析,为我国创业板的上市公司选择合适的资本结构提供经验数据,实现以内源融资为主,债权融资为辅,股权融资次之的融资顺序。     

企业家人力资本出资制度设计

企业是人力资本与物质资本的特殊合约，企业家凭借其独特的异质性人力资本在企业组织中居于核心契约地位，发挥着越来越重要的作用。为了从根本上解决企业家激励问题，应当确认人力资本的合法地位，允许其作为有限责任股东的出资标的。考虑企业家人力资本出资的效用，综合运用经济学、管理学和法学等多学科理论，从有益性、可支配性和债权人保护可能性三方面论证了人力资本出资适格性。在此基础上，提出了健全和完善人力资本出资的法律制度框架，试图从建立人力资本评估制度、确定人力资本出资比例原则和确定人力资本分配利润比例三个方面进行企业家人力资本出资的制度设计，以期为企业家人力资本出资提供参考。     

西安市人力资本存量与经济增长关系研究

人力资本对区域经济增长的贡献日益突出,根据1985-2010年西安市经济发展的时间序列数据,构建生产函数模型测算了人力资本对西安市经济增长的贡献。结果表明,西安市经济增长属于人力资本拉动型,但是,技术进步较为缓慢,人力资本与其他生产要素的综合优势并不明显。     

基于MM模型的税收效应分析

以资本结构的税收效应为研究主线，以MM模型作为研究工具，对其假设条件不断扩展，在结合中国实际税收制度的基础上，分析税收对企业资本结构的影响，并在中国目前税收制度条件下，进一步测算MM模型的税收效应。