上证50指数与其衍生品的波动特征及溢出效应

全球金融市场波动加剧,市场投资者规避风险需求增加,对具有风险规避功能的金融衍生品与其标的资产之间波动率相互影响的研究显得尤为重要.文章对上证50指数、上证50股指期货与50ETF三者之间的波动率溢出效应进行了实证研究,发现:上证50指数和上证50股指期货均对自身存在负向溢出,且三者收益率之间也存在均值外溢;上证50指数...     

股指期货仿真交易市场与现货市场关联问题研究——基于VAR模型的实证检验与分析

中国股指期货即将推出,通过对股指期货仿真交易和其标的现货市场构筑的二元系统进行VAR(向量自回归)建模和实证分析,对该二元系统内在关联进行了准确刻画,并对该系统进行了脉冲响应和方差分解分析,在此基础上对系统内二市场间的动态关联和具体风险构成状况做了审慎探索.据此可以认为,股指期货仿真交易市场和现货市场收益率之间具有高度关联性,对这种关联性的准确把握对充分发挥股指期货价格发现、套期保值和投机套利有重大意义,同时也必须充分认识股指期货仿真交易在风险结构上对现货市场的影响比较大,可发挥其对冲金融市场风险的作用,通过对纯粹期货投机活动的规制,以削弱股指期货在风险性方面的负面影响.     

股指期货规避我国股市风险的应用分析

本文围绕股指期货的定价、套期保值及股指对冲等内容，分析利用股指期货规避系统风险的基本原理，结合我国证券市场实际情况，对更好地发挥股指期货的避险功能提出建议。     

中国股市A股量价关系的实证研究

利用1998年3月2日至2004年3月2日的数据对沪深两市A股的量价之间的关系进行了实证研究.对交易量和价格数据的平稳性检验发现价格指数在一阶差分后平稳;Johansen协整分析发现交易量及其变动率和价格指数、收益率、日内价格波动率、当日开盘价和前日收盘价之间均存在一阶以上的协整关系;利用GARCH类模型再次验证了沪深两市的量价关系无显著不同的结论,同时发现日内价格波动率、当日开盘价和前日收盘价之差等均对交易量有显著的影响.     

中国股票市场中的现状偏好现象研究

理性人假设历来饱受诟病,现状偏好现象在成熟资本市场广泛存在.西方行为金融学学者提出了现状偏好理论,而该理论在我国鲜有实证支持.尝试提出了以中国股票市场的正负收益率对换手率的不对称影响来衡量现状偏好现象的理论,选择了我国2011年1月4日至2012年9月28日之间上交所和深交所挂牌的主板A股的数据进行实证分析,发现中国股票市场存在明显的现状偏好现象,并计算出该时期上交所主板A股的现状偏好系数为9.61％,上交所主板A股的现状偏好系数为11.11％.     

中国股票市场“周内效应”的再检验

通过对深证成指与上证综指2005年9月5日至2014年12月5日的日平均收益率进行带虚拟变量的最小二乘回归,并以2010年4月16日股指期货的推出为间断点,将样本分为两个阶段,结合AR模型与GARCH(1,1)模型,得出如下结论:深沪两市的股票收益率存在一定的正相关性,股票平均收益率的波动率在两个阶段都是在周一达到最大。不同的是,在第一阶段,深沪两市都存在显著为正的周一效应与周三效应;在第二阶段,深沪两市都存在显著为负的周四效应与显著为正的周五效应。但是,反应波动持续性的指标在第二阶段有所降低。总的来说中国股票市场尚未达到弱势有效。     

海杂波条件异方差特性分析与波动信息提取

由于低擦地角、高海况等易引起雷达海杂波序列的局部剧烈波动,传统的统计分布模型难以描述突然出现的具有冲激特性的强回波,因此,针对这一问题,将广义自回归条件异方差(Generalized Auto Regressive Conditional Heteroskedasticity,GARCH)模型引入海杂波建模中,通过 GARCH模型阶数步进搜索结合残差序列方差齐性检验,实现了海杂波数据的波动信息提取。经 X波段雷达实测数据验证,所提出的波动信息提取方法,可以很好地提取实测海杂波数据在局部区域或时间段内的波动信息,为特征检测方法设计提供有效的特征支撑。     

图像序列中机动目标三维运动和结构的计算

综合视觉运动分析中的2类处理方法,选取图像中的角点作为特征点,在理论上证明了图像序列的光流场可以近似地用角点的位移场代替。利用已有文献中的建模思想,详细推导出递归计算机动目标三维运动和结构的非线性计算模型,采用广义卡尔曼滤波(EKF)递归地计算图像序列中机动目标的三维运动和结构。合成图像序列和真实图像序列实验结果表明该算法能取得较好的效果。     

我国IPO公司会计业绩下降因素的分解及分析

为考察我国上市公司IPO后会计业绩下降的原因,文章选取2007~2009年A股192家制造业IPO公司为样本,首先依照管理用财务报表模型将影响净资产收益率(ROE)的因素分解为销售净利率、净经营资产周转次数和杠杆贡献率三个因素,再使用改进的因素分析法对导致ROE下降的主要因素进行分析,发现净经营资产周转率下降是导致IPO公司业绩下降的主要原因。这一发现与企业投资报酬率边际递减理论预期一致。     

管制系统运行风险控制决策方法研究

首先,根据过程方法分析出管制系统运行中的风险过程,并从"人"、"机"、"环境"和"管理"4个角度得出相应的控制策略。其次,建立资源优化配置模型,在资源投入有限和确保所有风险过程安全的约束条件下,得到最优的风险控制决策方案,合理地分配资源,从而能达到整体最好的风险控制效果;最后,通过仿真验证模型的合理性。算例表明,该模型是合理可行的。     

2007年上市民航运输企业财务分析

利用2007年财务报告，对中国国际航空公司（简称国航）、中国南方航空集团（简称南航）、中国东方航空集团（简称东航）、海南航空公司（简称海航）、上海航空公司（简称上航）5家A股上市民航运输企业财务状况进行了分析，采用比较分析法、比率分析法对5家企业的财务报表进行分析。结果表明，传统财务报表分析方法是从盈利水平和财务风险的角度进行的，从盈利质量、资产质量和现金流的视角能更全面系统地进行财务报表分析，为相关信息使用者决策提供更科学的依据。表明5家A股上市民航运输企业中，在资产规模、获利能力以及创造现金流方面，国航具有总体相对优势，在净资产率和现金流方面，海航具有相对优势。     

民航运行风险的灰色神经网络模型

采用灰色神经网络的方法，建立了中国民航运行风险的非线性在线模型。模型以风险监测指标作为输入，以评价民航安全的综合指数作为输出。编写了模型计算软件进行仿真计算，计算结果表明，模型预测值与实际安全综合指数值吻合较好，验证了方法的正确性。利用该模型既可以确定风险监测指标中的主要影响指标，为民航降低运行风险提出合理的建议；又可以对民航安全的综合指数进行分析，为行业的安全运行提供预警。     

中国股市涨跌停板制度的实证分析及政策建议

通过对深圳股市2001年上半年前后两个时期A、B两种股票涨跌停现象的统计分析,发现两种股票的涨跌停频率较高, B股的涨跌频率更是远高与A,并且涨停明显地多于跌停.因此本文认为我国股市当前10%的价格限制比例偏小,同时应该对涨跌设置不同的限制幅度.     

中国区域多机场系统旅客吞吐量预测方法研究

随着航空运输业的发展,区域单一枢纽格局被打破,区域性枢纽和次枢纽逐渐形成,进而产生区域多机场系统。对影响旅客在区域多机场系统中选择机场时的主要因素进行了分析,并以上海、杭州为中心的区域多机场系统为例,根据旅客选择机场的偏好,确定了三方面主要影响因素——机场的航班状况、航空运输票价水平和机场服务质量,运用多项式logit（MNL）模型对区域多机场系统中各机场分担率,以及相应旅客吞吐量的预测方法进行了研究,为未来机场预测体系的建立提供了定量分析的方法和思路。     

基于经验移植的自主空战对抗学习方法

现有的机器学习方法大多是交互式的学习模式，这类方法在训练过程非常依赖与环境之间的交互数据。空战对抗任务是一种奖励非常稀疏的训练任务，智能体在学习开始的很长一段时间内，都在探索能够获得奖励的动作。如果每一个新的任务都重新训练，是非常浪费计算资源的。因此，设计了一种基于经验移植的学习方法，使得经过训练的智能体能够将知识分享给新的智能体，提高其在新任务上的学习效率。首先，借鉴人类通过经验进行快速学习的现象，构建了基于经验移植的学习的模型；其次，兼顾知识分享和新任务的特征，明确了经验的内涵，建立了"知识+任务→经验"的融合认知方式；再次，设计了借鉴学习方法，将外部经验与任务相结合，进而转化为新个体的知识；最后，使用经验适用度作为筛选指标，分析了经验适用度对借鉴学习效率的影响，确定了执行借鉴学习的筛选边界。新个体通过借鉴学习后能够获得关于新任务的初步知识，在新任务中更快地找到能够获得奖励的动作策略，从而提升在新的任务中的学习速度。     

On the Detectability and Use of Normal Modes for Determining Interior Structure of Mars

The InSight mission to Mars is well underway and will be the first mission to acquire seismic data from a planet other than Earth. In order to maximise the science return of the InSight data, a multifaceted approach will be needed that seeks to investigate the seismic data from a series of different frequency windows, including body waves, surface waves, and normal modes. Here, we present a methodology based on globally-averaged models that employs the long-period information encoded in the seismic data by looking for fundamental-mode spheroidal oscillations. From a preliminary analysis of the expected signal-to-noise ratio, we find that normal modes should be detectable during nighttime in the frequency range 5–15 mHz. For improved picking of (fundamental) normal modes, we show first that those are equally spaced between 5–15 mHz and then show how this spectral spacing, obtained through autocorrelation of the Fourier-transformed time series can be further employed to select normal mode peaks more consistently. Based on this set of normal-mode spectral frequencies, we proceed to show how this data set can be inverted for globally-averaged models of interior structure (to a depth of \(\sim 250~\mbox{km}\)), while simultaneously using the resultant synthetically-approximated normal mode peaks to verify the initial peak selection. This procedure can be applied iteratively to produce a “cleaned-up” set of spectral peaks that are ultimately inverted for a “final” interior-structure model. To investigate the effect of three-dimensional (3D) structure on normal mode spectra, we constructed a 3D model of Mars that includes variations in surface and Moho topography and lateral variations in mantle structure and employed this model to compute full 3D waveforms. The resultant time series are converted to spectra and the inter-station variation hereof is compared to the variation in spectra computed using different 1D models. The comparison shows that 3D effects are less significant than the variation incurred by the difference in radial models, which suggests that our 1D approach represents an adequate approximation of the global average structure of Mars.     

航空运行风险的灰色神经网络模型

采用灰色神经网络的方法,建立了中国民航运行风险的非线性在线模型.模型以风险监测指标作为输入,以评价民航安全的综合指数作为输出,编写了模型计算软件进行仿真计算.计算结果表明,模型预测值与实际安全综合指数值吻合较好,验证了方法的正确性.利用该模型既可以确定风险监测指标中的主要影响指标,为民航降低运行风险提出合理的建议;又可以对民航安全的综合指数进行分析,为行业的安全运行提供预警.      

我国农业保险研究

20世纪90年代以来，作为农业的一个重要屏障和支持农业发展的制度安排，我国农业保险的发展处于停滞不前、日益萎缩的局面。农业保险是一种特殊性质的保险，它具有风险高、赔付高、经营成本高等特点。文章从农业保险发展困境的理论基础出发，分析我国农业保险发展受阻的根本原因，试图找出适合我国农业保险发展的制度模式。     

基于组合赋权的空管系统安全风险物元评价

空管系统的安全风险状况对航空运输安全运营有直接的影响。综合考虑空管系统安全运行管理的特点,构建空管系统安全风险的评价指标体系;应用欧几里得距离函数对空管系统安全风险评价指标进行组合赋权,确定空管系统安全风险评价指标的组合权重;引入物元分析方法建立空管系统安全风险评价物元模型,并进行实例验证。结果表明:物元分析方法能够评估空管系统整体的安全风险状况,得到了各个评价指标的安全风险状况,有助于采取针对性的有效措施提高空管部门的安全风险管理水平。