企业债券的利率定价机制探析

目前企业债券利率上限管制有着非常明显的弊端,鉴于此,新的<企业债券管理条例>将大幅度放松对利率的行政控制.文章以此作为切入点,探讨了利率管制放松后企业债券的利率定价机制,提出以国债收益率曲线作为基础,同时参照银行存贷款利率和二级市场收益率,并在路演询价的基础上得出精确的利率定价.     

民航企业如何应对利率市场化

作为我国金融改革重要方面的利率市场化改革正在迅速、有序地推进,它对于资金密集型的民航企业来讲既有挑战也有机遇。本文在介绍我国利率制度与利率市场化形势的基础上,分析了利率市场化对企业的影响,提出了民航企业面对利率市场化即将全面铺开的应对措施。     

我国地方政府自主发债问题探讨

从2014年7月起,我国部分城市开始正式推出首批西方式市政债券。这意味着我国地方政府正式拥有自主发行地方债的权力。该项权力有助于地方政府财政选择的自主发展,拓宽地方政府的融资渠道,促使财政透明度的大幅提高。文章从国外市政债券发行的经验着手,简单介绍了地方政府融资平台这个政府与市场力量结合的产物,综合考虑我国地方政府过度负债的原因,通过分析自主发债存在的问题,总结出完善我国地方政府自主发债的路径,以期破解地方债的＂中国式＂难题。     

利率市场化进程中基准利率在货币政策体系中的地位与构建

随着我国市场经济体制的逐步完善,利率市场化改革在不断推进加深。在利率市场化的过程中,由于管理方式、宏观调控方式的改变,比较可能的选择是由SHIBOR接替法定存贷款利率的基准地位,实现全面市场化,从而最终形成以SHIBOR为核心的市场利率体系。在这一过程中要确定一个合适的基准利率,不断扩大货币市场的规模,形成具有较高市场基准利率地位的SHIBOR传导机制,使SHIBOR成为市场金融产品的定价基准率,并在我国货币政策体系中占据重要地位。文章针对我国利率市场化进程中基准利率在货币政策体系中的地位及其构建展开研究分析,以期通过基础货币的变化实现对SHIBOR的有效控制。     

我国利率市场化改革的难点与对策

利率市场化是麦金农和肖金融发展理论针对发展中国家的金融抑制问题提出的重要措施之一.实现利率市场化,需要具备一些基本的条件.我国经济发展水平较低,金融市场发展的不平衡和金融监管滞后,金融制度的不完善以及宏观经济环境的不稳定等因素是我国利率市场化改革的难点.进一步推进利率市场化改革,需要从多方面努力,发展市场经济,提高企业的竞争力;完善金融市场,健全金融监管体系;完善企业金融制度,形成合理的利率形成机制;维护良好的宏观经济运行环境,减轻通胀压力.     

美国浮动利率债券分析

我国浮动利率债券的发行虽然取得了一定的成绩,但是在浮动利率的设计上品种仍然不够丰富.文章通过对美国浮动利率债券市场的分析,介绍了9种不同的浮动利率设计方式.     

利率市场化下我国商业银行银行类账户的利率风险研究

自2015年10月24日起,中国人民银行决定对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限,这标志着我国利率市场化改革名义上基本完成。针对性地对银行的银行类账户面临的利率风险采用利率敏感性缺口分析法,详细地分析了利率市场化进程中我国不同规模类型银行的利率风险度量与管控,发现当前我国商业银行无论是大型银行还是中小型银行,都存在"短存长贷"情况。大型银行倾向于采取被动管理策略,而中小型银行偏好于采用主动管理策略。在利率风险应对上,中小银行更有优势。对此,银行需要促进资产负债业务创新和中间业务结构优化升级;积极利用金融衍生品规避利率风险;提高利率走势预测和风险管理能力。     

利率市场化对商业银行个人理财业务的影响

随着我国利率市场化进程的加快,金融市场将发生根本性的改变,且商业银行的经营管理也会受到很大影响。文章主要就利率市场化对商业银行个人理财业务影响进行了探讨,提出了利率市场化对商业银行理财业务既是机遇又是挑战的观点。在利率市场化背景下,商业银行应该建立各种保险制度,提高风险损失应对能力;积极借鉴外国利率定价模型,提升理财产品定价能力;加强理财创新指标量化管理,加大理财业务创新能力;大力培养复合型理财人才,提高理财业务综合实力;建立健全理财业绩考核体系,提升理财业务创新能力;细分目标客户定制私人银行理财,提高个性服务能力;打造理财产品特色品牌,提升营销竞争能力;实现向中间业务转型,增强综合经营能力。     

我国企业债券信用评级存在的问题与对策

由于我国企业债券发展时间短,在发展过程中出现了许多问题.其中,企业债券信用评级的不完善是一个重要方面.文章分析了我国企业债券信用评级的现状和存在的问题,并借鉴美国发展企业债券信用评级的经验,进而提出规范发展我国企业债券信用评级问题的五点对策.     

我国债券市场的结构失衡及其纠正

我国债券市场存在着严重的债券融资与股权融资的比例失衡、品种结构失衡、企业债券发行的主体结构及价格结构失衡等问题。针对这些结构失衡的后果及其产生原因进行了分析，认为资本市场与债券市场定位偏差、信用制度不健全及多头监管格局是导致上述失衡现象的主要原因，并提出了调整资本市场功能定位、改革发行制度、优化信用环境、加强监管协调的政策建议。     

铝合金磷酸阳极化工艺改进

通过对铝合金磷酸阳极化反应机理的分析,制定了实验方案,在保证阳极化反应的各项参数与手册一致的前提下改进工艺,保证了维修质量,提高了工作效率.     

经济转轨国家证券市场的发展及对我国的启示

在经济体制改革、政府政策推动及完善金融体系等因素的促动下，经济转轨国家相继都恢复或成立了证券市场。这相对于计划经济条件下的证券市场不存在或欠发达状态有了实质性的进步，但基础设施建设落后、法律法规不完善、市场发展不均衡等问题影响并制约其进一步发展。对上述问题的研究给处于发展中的中国证券市场。恰好提供了一种参考和启示。     

两种不同成分NiAl涂层性能的对比研究

采用双丝电弧喷涂在6061-T6铝合金基底上制备NiAl-95/05和NiAl-80/20涂层,利用标准测试方法测量涂层的机械性能,并提出了NiAl涂层摩擦磨损机理的新理论。结果表明：NiAl-80/20涂层具有较高的结合强度和显微硬度。随磨损进行,NiAl-80/20涂层的静摩擦系数随磨损的继续一直单调下降,直至最后进入稳态阶段;NiAl-95/05涂层的静摩擦系数先缓慢下降,200个循环之后由于磨损形貌的进一步恶化,静摩擦系数呈缓慢上升的趋势。NiAl-95/05涂层的磨损机制主要为磨粒磨损,并且在磨损过程中伴随有犁削效应;NiAl-80/20涂层主要为粘着磨损机制,并且具有更好的耐磨性。     

飞机整体壁板战伤修理研究

 为飞机整体壁板战伤应急胶接修理提出了波纹板补强方案,该方案改善了补片与其周围壁板间的刚度匹配,使被修复壁板承载能力得以提高,且无须改变原有的胶接修理工艺及胶粘剂。     

银行间债券市场做市商制度研究

随着国际银行间债券市场的迅速发展，我国急需建立一套比较完善的交易机制，以提高债券流动性，促进市场的健康发展。发达的证券市场采用的做市商制度，为探讨我国银行间债券市场交易机制的改革提供了借鉴。在讨论做市商理论的基础上，对我国银行间债券市场推行做市商制度的必要性、可行性以及目前存在的问题进行了讨论，并提出了相关的建议。     

我国国债市场投资/投机行为剖析

应用一种新的估计利率期限结构的方法，对中国、美国、日本和印度国债市场的利率期限结构和利率风险的市场价格进行估计和计算，得到中国国债市场利率风险的市场价格为零，而美国、日本和印度的利率风险的市场价格显著不为零，且几乎相等。这说明中国国债市场的投机性明显高于美国、日本和印度的国债市场。     

利用键合图模型进行空间推进系统故障诊断研究

介绍了键合图基本理论,并利用其理论对空间推进系统进行了故障诊断研究。结果表明利用键合图模型诊断液体火箭发动机故障,具有建模简单,模型直观,故障定位方便等优点,是液体火箭发动机故障诊断的一个新途径。