钢铁上市公司治理结构与公司绩效的关系

以钢铁行业的31家上市公司为样本,探讨了钢铁行业上市公司治理结构与公司绩效的关系。结果显示:钢铁行业上市公司的第一大股东持股比例、流通比例和股权制衡对公司绩效有比较显著的正相关关系,董事会规模与公司绩效负相关,而两职状态和独立董事比例与公司绩效的相关性不大。基于此,钢铁行业的上市公司不应盲目减少国有股比例,应努力推动钢铁行业的股权结构优化,积极探索既有中国特色又符合国际惯例的股权结构新模式;应通过适当引入多元化的社会股东,实现投资主体多元化,建立健全制衡机制,并推动资本社会化和风险社会化;积极引入成熟的机构投资者,以缓解股权过于集中和流通股过于分散的矛盾;改进董事会运行机制,建立董事任职资格审查制度,着力培养职业董事阶层。     

我国上市公司独立董事制度评析

介绍了世界上两种较为典型的公司内部监督机制,并结合我国上市公司的实际运作情况,着重分析了独立董事制度与监事会在性质上、职能上、人员的选聘上和人员素质上的不同,从而论证了在我国上市公司中引入独立董事制度的必然性.     

上市公司实行独立董事制度的思考

分析了中国与英美法系国家公司内部治理结构的差异 ,指出中国引入独立董事制度将会增加企业内部交易成本 ,因而提出改善我国上市公司治理结构的方法而成本最低的建议。     

上市公司公司治理评价指标体系研究——基于中小投资者保护的视角

基于"两权分离"的公司治理致力于解决公司所有者与经营者之间的利益目标不一致问题,而我国上市公司高度集中的股权结构却容易引发新的代理问题--控制性股东对中小股东利益的侵害.因此,文章从理论上构建基于股权结构相对/高度集中的公司治理分析框架,并建立基于中小投资者保护的公司治理评价指标体系,不但对公司治理理论进行有益的补充,而且为投资者提供了一种制度的评判依据.     

我国上市公司现金分红政策的变化及动因

文章基于我国上市公司现金分红政策的变化,指出政策实施重要性的强化、源头决策、强化范围扩大、独立董事职能提升、保荐机构责任加强和监管要求提高是现阶段我国上市公司现金分红政策的六个重要变化,并对此进行了动因分析.     

我国上市公司股权结构与公司绩效的实证分析

对我国上市公司中的股权结构与公司绩效关系进行分析,以机械行业的上市公司为例,从股权集中度和股权构成两个方面入手,采用回归分析的方法,得出我国上市公司股权结构与公司绩效间的关系的结论。     

上市公司股权结构与业绩关系分析

以河南省 2 6家上市公司为样本 ,运用统计分析方法对典型性财务指标进行对比 ,证实股权适度型公司业绩优于股权高度集中型公司 ,为上市公司股权结构的治理提供了参考。     

董事会特征与公司绩效实证研究——对河南上市公司的经验分析

以河南省A股上市公司为研究样本,以2007年为数据窗口,实证分析了董事会规模、独立董事比例、董事持股比例、董事会会议次数、董事薪酬与公司绩效之间的关系。研究结果表明:独立董事比例与公司绩效之间存在显著的正相关关系,董事会年度会议次数与公司绩效表现出显著的负相关关系。     

论国有控股公司治理结构的完善

国企改革已走过了10多年的历程,在总结本国经验和借鉴外国经验的基础上,国有控股公司的治理结构日益完善,如国有控股公司治理方面的法制建设逐步健全、大部分国有控股公司已经建立了内部分权控制和外部约束监督机制相结合的治理结构.但还是存在着许多不足的地方,如<公司法>所构建的国有控股公司治理结构主体范围过窄、国有控股公司董事会、监事会制度不完全适应现在国有控股公司的治理结构、对国有控股公司经营者缺乏有效的激励约束机制,等等.要进一步完善国有控股公司的治理结构,应该从以下几个方面入手:一是完善董事会、独立董事、监事会制度;二是完善对经营者的激励和约束机制;三是建立公司外部治理与内部治理互动的机制;四是重视员工在国有控股公司治理结构中的作用;五是要以股权分置改革为契机,推动上市国有控股公司完善治理结构.     

激励控制:国有商业银行内部人控制问题的解决途径

内部人控制问题是现阶段我国国有商业银行面临的主要问题之一,它直接影响了我国国有商业银行的贷款质量,从而间接影响了我国的金融改革进度.揭示了为何要对银行高级管理人员实施激励控制,提出了根据相时业绩评估高级管理人员的管理业绩,并以此建立激励报酬的模式.认为采用激励控制的模式是改善国有银行内部人控制问题的有效途径.     

中国上市公司会计信息披露制度研究

上市公司会计信息披露制度不仅保证公司创造价值最大化,而且保证价值在公司各相关利益者之间的公平分配,其核心目标是保护小股东权益.文章深入分析了中国上市公司会计信息披露制度所存在的公司内部治理和外部治理环境的缺陷,认为中国上市公司会计信息披露制度问题源于两方面:一是公司内部治理结构中缺乏为确保所披露的会计信息的质量所作出的有效的制度安排;二是公司外部治理环境中信息披露体系方面的制度缺陷.在保持适度的强制性会计信息披露的情况下,对改善我国上市公司会计信息披露制度提出建议.     

影响管理层内部控制信息披露行为的实证分析——基于深市2006-2008年面板数据的研究

从管理层角度出发,运用深市上市公司2006 ～2008年的面板数据,以年度报告中管理层对内部控制信息的披露情况作为因变量,通过构建面板数据模型分析影响管理层内控披露行为的因素.结果发现,公司财务状况是显著影响上市公司管理层此类披露行为的因素,而且是主要因素；而公司治理结构尽管与管理层内部控制信息披露存在显著的相关关系,但它们的解释力度却比我们预期的要小很多,表明公司治理结构在当前我国上市公司的信息披露中作用比较小,有待进一步加强；同时,时间效应在分析中特别显著,这就为国家颁布内部控制信息披露相关政策的正面作用给出了实证支持,从而具有积极的政策参考意义.     

多个大股东影响企业违规的机制研究

多个大股东并存是现代企业股权结构的重要形式，但对其如何影响企业违规的研究缺乏。以我国沪深A股2007—2020年上市公司为样本，文章考察了多个大股东对企业违规的影响及其机理，形成以下结论：多个大股东能够抑制企业违规行为；机制分析显示，缓解代理冲突、降低经营风险、改善信息环境是多个大股东减少企业违规的主要渠道；异质性分析表明，在企业内部治理较弱时，多个大股东抑制企业违规的效应更显著。研究丰富了多个大股东经济后果以及企业违规影响因素的文献，同时为企业通过优化股权结构，降低企业违规提供借鉴。     

政府补助、“两职合一”对创业板上市公司研发投入的影响研究

以2013—2018年我国创业板上市公司为研究对象,采用OLS回归分析法检验了政府直接补助和董事长总经理"两职合一"对企业研发投入的影响。研究结果表明,政府补助对非国有上市公司研发投入具有激励作用,而对国有上市公司的影响具有负向激励作用;董事长总经理"两职合一"对企业研发投入具有抑制作用,且只在非国有上市公司中显著。进一步研究发现,相比于两职分离的职权结构,董事长总经理"两职合一"对政府补助和研发投入的促进作用具有显著的负向调节作用。研究结论可为政府相关部门政策制定提供参考,为创业板上市公司领导职权治理提供借鉴。     

健全东航集团公司治理结构初探

作为我国大型国有航空运输企业，中国东方航空集团公司(以下简称东航集团)虽然已经初步完成了公司化改造，实现了“两权分离”，但是公司治理结构的问题依然突出，治理结构的缺陷已构成东航集团进一步发展的体制性障碍。本文试图从理论和实践两个方面，分析和探讨这一重要课题。一、公司治理结构的概念1.公司治理结构的定义和目的公司治理结构(CORPORATEGOVERNANCE)是现代企业制度最重要的组织架构。这一概念的提出，最早是源于20世纪70年代初美国的经济理论界。1971年，美国学者玛切教授在一份著名的研究报告中，深刻揭露了董事职…     

代理问题与上市公司会计信息质量研究——基于公司治理的视角

上市公司会计信息的披露质量受外部制度环境和内部治理机制两个方面影响.通过对基于内部治理机制的相关研究进行梳理与分析,文章发现这一领域的研究不论是在权力制衡安排的角度还是管理激励契约的角度,公司间的代理异质性问题均未被作为决定性因素加以考虑.由于公司治理机制内生于企业的特定代理问题,因此,代理异质性问题的忽略可能是造成现有相关研究结论不一致的原因.未来的研究,应在构建直接测度和间接测度相结合的会计信息质量综合评价的基础上,全面、系统地研究上市公司代理异质性对会计信息披露质量的影响机理.     

上市公司实施管理层收购的定价问题与对策

从分析国内19家上市公司实行管理层收购(MBO)后公司业绩的变化入手,比较了我国MBO与西方国家的不同,探讨了我国上市公司MBO中定价的不合理,进而提出我国实行MBO的制度框架建议,最后分析了我国目前出现的曲线MBO,建议管理层以适当手段推进中国上市公司MBO的进行.     

外部董事与审计意见

以2000年自愿设立外部董事的156家公司及其控制样本公司为研究对象，考查了外部董事的设立与审计意见之间的关系。研究发现，设立外部董事的公司收到标准无保留审计意见的概率显著高于未设立外部董事的公司。外部董事的设立，向审计师传递了公司治理结构得到改善的信息，使审计师更加信赖公司的财务报告。研究还发现，财务风险大、盈余管理程度高和上年度被审计师出具非标准意见的公司更可能收到非标准无保留审计意见。     

媒体关注、市场化进程与审计治理效应

为了提高审计治理效应,保护投资者权益,推动市场化进程,选取2010—2019年沪深A股制造业上市公司为样本,检验了我国制造业上市公司中市场化进程在媒体关注与审计治理效应关系中的调节作用。实证结果表明,媒体关注可有效降低上市公司盈余管理程度,从而提高审计治理效应。较高的市场化程度,在媒体关注与审计治理效应的关系中起到了积极的促进作用。研究还发现无论媒体报道态度倾向积极或消极,均能显著抑制企业盈余管理行为。     

中国上市公司资金使用效率实证分析

基于EVA模型对我国上市公司资金使用效率进行了实证分析．结果表明，中国上市公司的价值创造能力整体上是不足的，资金使用效率低下，但从趋势上看，上市公司资金使用效率已经进入上升的通道。这种上升的可持续性将有赖于上市公司治理结构的改善与金融市场资源配置功能的逐步增强。