| 欧式期权定价与沪深证券市场权证价格分析 |
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| 引用本文： | 王安兴,胡建芳.欧式期权定价与沪深证券市场权证价格分析[J].郑州航空工业管理学院学报(管理科学版),2009,27(1). |
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| 作者姓名： | 王安兴 胡建芳 |
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| 作者单位： | 上海财经大学,金融学院,上海,200433
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| 基金项目： | 上海财经大学211工程三期重点学科建设资助项目 |
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| 摘 要： | 通过比较基于Levy过程的权证价格、基于Black-Scholes公式的权证价格和权证市场价格,发现如果假设股票收益率服从NIG分布为权证定价,其效果与直接应用Black-Scholes公式的效果差别不是很大.与国际经验相比,沪深证券市场确实存在部分权证市场价格的异常,权证的理论价格与市场价格偏差很大,这种偏差不能简单解释为Black-Scholes公式的不适用.由于过于严格的套利交易限制,套利的成本也很高,扩大了投机交易的空间,使得部分权证理论价格与市场价格长期偏离,少数投资者交易非常频繁,权证交易主要由市场中少数大户主导,权证交易金额、交易价格并不反映多数投资者的态度.
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| 关 键 词： | 期权定价 Levy分布 Black-Scholes公式 权证市场 |
Study on the Relationship of Western—style Optim Pricing and Warrants Prices in the Shanghai and Shenzhen Stock Markets |
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| WANG An-xing,HU Jian-fang.Study on the Relationship of Western—style Optim Pricing and Warrants Prices in the Shanghai and Shenzhen Stock Markets[J].Journal of Zhengzhou Institute of Aeronautical Industry Management,2009,27(1). |
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| Authors: | WANG An-xing HU Jian-fang |
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