加息周期难结束，主要股指冲高回落

流通市值代码公司2006011020060210涨跌幅(流亿通股股)本(亿元)股20收04益年(元每)市盈率000089.SZ G深圳机场6.756.61-2.07?2.880.32320.46000099.SZ G中信海直3.323.7512.95%5.13619.260.16223.15600004.SH G白云机场6.916.7-3.0467.000.28423.59600009.SH上海机场15.91     

大盘弱市调整依旧，航空股表现较为乐观

2004年最后一个月,全球主要股指在美国市场带动下,纷纷创出近年来历史高点,良好经济数据和企业盈利前景是支撑美股主要因素,道琼斯工业指数于12月底创出10855.90的三年半新高,进入2005年,由于投资者对联储升息政策的担心以及外汇市场上美元迅速反弹,全球主要股指快速回落,道琼斯工业指数收于10621.03,上涨0.74％,纳斯达克指数收于2097.04,下跌1.46％。 香港市场受资金流动影响较大,进入2005年随着美元汇率大幅反弹,升息预期加大,人民币升值预期有所减弱,主要股指快速回落,恒生指数收于13541.65.下跌2.59％,H股收于4547.83点,下跌4.04％。航空股由于11月上涨较大,以及市场对人民币升值预期减弱,回调幅度较大,南航下跌5.81％、东航下跌6.94％,新上市的国航下跌6.04％,首都机场下跌8.01％。     

盈利预期下调，航空类股大幅下跌

流通市值(亿元)涨跌幅2003年每股收益(元)市盈率代码公司20050110 20050201流通股本(亿股)000089.SZ深圳机场8.537.4-13.25%2.8821.3120.3819.47000099.SZ中信海直4.924.14-15.85%1.877.74180.157(摊薄)26.37600004.SH白云机场8.918.5-4.60C40.328.33600009.SH上海机场15.5315.4-0.84%7.44114.5760.3544.00600029.SH南方航空5.074.41-13.0244.10 微利600115.SH东方航空4.453.42-23.1510.26-0.17 亏损600221.SH海南航空3.943.36-14.72%3.7212.4992-1.74 亏损600270.SH外运发展7.096.57-7.33…     

股指期货与现货指数超前滞后关系研究

采用沪深300股指期货和沪深300现货指数的高频数据,运用协整理论和向量自回归模型对股指期货和现货指数的关系进行探讨。研究发现:沪深300股指期货和现货指数之间存在长期稳定的均衡关系,期货价格在价格发现中尚且不能占据主导地位,价格发现能力较弱。     

经济前景暗淡，主要股指加速下滑

进入3月．次级债引发的经济动荡继续推进．不利的经济数据显示美国经济进入衰退的可能性越来越大。面对不利经济环境和担心金融机构因次级债危机导致破产．美联储3月进行了年内第三次大幅度降息，将联邦基金利率降至2．25％．年内三次降幅累计达到200个基点，为缓解经济放缓和信贷紧缩，联储采取的极为激进而大胆的策略。国际原油价格受美元贬值和库存意外下降影响＋维持历史高位．并创出112．21美元／桶新高，进入2008年．美元对主要货币大幅贬值直接刺激大量对冲基金进入原油期货市场，推高国际油价。     

上证50指数与其衍生品的波动特征及溢出效应

全球金融市场波动加剧,市场投资者规避风险需求增加,对具有风险规避功能的金融衍生品与其标的资产之间波动率相互影响的研究显得尤为重要.文章对上证50指数、上证50股指期货与50ETF三者之间的波动率溢出效应进行了实证研究,发现:上证50指数和上证50股指期货均对自身存在负向溢出,且三者收益率之间也存在均值外溢;上证50指数...     

我国股指期货套期保值策略及最佳套期保值率研究

套期保值是股指期货最主要的功能之一,针对我国股市的特点,首先研究在我国证券市场如何应用股指期货进行套期保值,在此基础上,采用两种不同的思路,给出确定最佳套期保值率的方法,并在初步的理论研究基础上,指出应用最小二乘法确定最佳套期保值率是一种合适的选择。该研究对我国股指期货的到来提供了先行理论,有一定的实际意义。     

股指期货仿真交易市场与现货市场关联问题研究——基于VAR模型的实证检验与分析

中国股指期货即将推出,通过对股指期货仿真交易和其标的现货市场构筑的二元系统进行VAR(向量自回归)建模和实证分析,对该二元系统内在关联进行了准确刻画,并对该系统进行了脉冲响应和方差分解分析,在此基础上对系统内二市场间的动态关联和具体风险构成状况做了审慎探索.据此可以认为,股指期货仿真交易市场和现货市场收益率之间具有高度关联性,对这种关联性的准确把握对充分发挥股指期货价格发现、套期保值和投机套利有重大意义,同时也必须充分认识股指期货仿真交易在风险结构上对现货市场的影响比较大,可发挥其对冲金融市场风险的作用,通过对纯粹期货投机活动的规制,以削弱股指期货在风险性方面的负面影响.     

汇率升值加速推动股指创出5年新高

代码公司2006111020061210流通股本市盈率(亿股)通市值(亿元)涨跌幅2005年每股收益(元)000089.SZ深圳机场5.286.4221.59.492.450.2515(除权)25.53000099.SZ中信海直3.943.950.25%5.13620.290.177422.27600004.SH白云机场6.837.519.9675.100.2530.04600009.SH上海机场1617     

油价和升息压力加大，航空股大幅下跌

流通市值代码公司2005031020050411涨跌幅流(亿通股股本)(亿元)20收0益3年(元每)股市盈率000089.SZ深圳机场8.317.59-8.66%2.8821.860.3819.97*000099.SZ中信海直4.444.39-1.13%1.878.210.162327.05600004.SH白云机场8.67.72-10.23C0.880.325.73*600009.SH上海机场16.0617.056.16%7.57129.070.670325.44600029.SH南方航空4.123.76-8.7437.600微利600115.SH东方航空3.633.2-11.859.60-0.17亏损600221.SH海南航空3.53.18-9.14%3.7211.83-1.74亏损*600270.SH外运发展7.456.9-7.38%2.0814.350.484214.25*600591.SH上海航空5.424.…