我国封闭式基金动量反转效应实证研究

由于证券投资基金作为机构投资者在我国证券市场中的作用日益突显,基金采取什么投资策略,以及各种投资策略的绩效如何等问题开始逐渐被理论界和投资者关注。以行为金融学典型的反转投资策略和动量交易策略为划分依据,应用GTW模型,从实证的角度对当今我国封闭式基金的投资策略进行了研究。     

企业品牌资产的双边投资模型——基于消费者交易费用的角度

20世纪80年代以来,无论是实业界还是学术界,品牌资产始终是研究的一个热点,但在以往的研究中,从管理学、营销学角度出发的应用研究和经验研究较多,而从经济学层面进行的理论研究较少。品牌资产核心功能是降低交易费用,消费者专用资产与企业产品市场占有率相交时,品牌投资有均衡解。从微观意义看,品牌资产的本质由消费者专用资产构成,企业品牌投资不仅仅是增加产品销售量,更重要的是增加消费者的专用资产。从社会角度看,品牌资产构建了一个不是由企业主而是由消费者分散决策的效率机制,保护这一效率机制的有效运行是政府的重要职责。     

两税合并及其影响解析

两税合并的出台,经历了十余年的酝酿,这既是我国经济发展的内在要求,也是促进公平竞争的必要手段。内外税负“双轨制”的存在虽然能在改革开放初期吸引外资,推动我国经济的发展,有其合理性,但从市场经济体制的基本要求来看,“双轨制”不应当,也不可能长期存在。更何况经过二十多年的发展,中国的市场经济环境发生了巨大变化,已从单纯地吸引外资数量发展为全面考虑外资质地,因此“两税合并”不仅不会影响招商引资,相反会促进外资结构的优化和升级。对国内企业而言,“两税合并”有利于减轻税负,提高竞争力,减少“返程投资”。因此,两税合并是一个“双赢”的选择。     

基于巨涨落模式的民航安全周期界定方法研究

中国民航安全水平的周期性问题是民航安全研究的热点之一。在总结已有的民航安全波动周期界定方法的基础上,分析了系统安全周期性现象的形成过程,提出了采用安全水平巨涨落波动模式判断宏观安全周期的新方法,比较了不同界定方法的特点,并对新界定方法安全周期滞后的原因进行了分析,新方法对深化安全周期性问题的认识、促进持续安全具有积极意义。     

基于EMD的无参考图像清晰度评价方法

针对现有的灰度变化统计函数不能提供图像全频段综合评价的缺陷,提出了一种新的基于经验模式分解的无参考清晰度评价方法。图像经经验模式分解后,会产生多层本征模式函数图像和剩余图像。不同本征模式函数图像包含了不同频率区间的边缘、纹理信息。模糊图像和清晰图像在相同本征模式函数分解层上,表现出不同的灰度变化特性。通过统计各层本征模式函数图像的极值个数,作等权重加和,并利用整幅图像像素数进行归一化处理,构建了经验模式分解清晰度参数。仿真模糊图像和遥感图像的试验结果验证了该参数评价清晰度的有效性。