欧盟排放交易体系(EU ETS)对航空融资及租赁的影响

<正>在全球对节能减排以应对气候变化日益重视的大环境下,减少航空排放正成为航空业一个广泛关注的话题,而欧盟将航空排放纳入其排放交易体系(EUETS),率先将航空公司推到了风口浪尖,并由此引发业界就其对航空公司的影响进行了大量的研究和探索。然而,这一事件对整个行业的影响,不仅仅限于航空公司要为飞行运营时所产生的排放买单本身。     

我国飞机租赁资产证券化可行模式

<正>作为全球最大的民用飞机需求市场,我国飞机租赁行业已经获得了长足发展。然而,存量飞机租赁债权资产规模在租赁公司表内占比较大且难以盘活与再融资以及资本充足率下降等问题,极大程度上阻碍了行业的快速发展。文章基于当前行业发展现状,探索和研究了资产证券化的可行模式,以实现飞机租赁公司的融资循环和业务循环。     

移动设备国际利益公约关于空间资产特定问题的议定书（草案）（连载之一）

为了促进高价值移动设备的国际融资和租赁业务的开展,专门从事私法统一的政府间国际组织＂国际统一私法协会＂于1989年便开展了关于制定航空器、铁路机车以及空间资产的《移动设备国际利益公约》的研究。2001年,国际统一私法协会在南非开普敦召开外交会议通过了《移动设备国际利益公约》（《公约》）。该公约于2004年生效。中国是该公约的缔约方。《公约》采取的是先制订一个统一的公约,然后针对航空器、铁路机车以及空间资产的特性,分别特定议定书的模式。针对空间资产这一特定问题,国际统一私法协会于1997年邀请空间资产融资方面的专家成立了＂空间工作组＂（Space Working Group）,负责起草《移动设备国际利益公约关于空间资产特定问题的议定书（草案）》。随后,国际统一私法协会先后召开了5次政府专家委员会会议,讨论该草案。同时,还多次召开关于空间资产的定义、空间资产登记制度、公共服务与违约救济的限制等特定问题的正式或非正式会议。由政府、卫星制造商、运营商、金融界、学者等对该草案进行了深入的讨论,并做出多处修改。2011年2月第5次政府专家委员会会议后形成的《议定书》草案文本,已由国际统一私法协会总理事会第90次会议（2011年5月9～11日召开）决定提交给将于2012年2月27日～3月9日在柏林召开的外交会议,供讨论通过。现将《议定书》草案最后文本译成中文刊出,与读者交流。     

国际BOT投融资与项目选择的研究

从融资渠道、项目选择以及影响决策的政治、经济、效益、地域、周边环境诸因素分析国际ＢＯＴ投资模式，为我国对外经营公司以ＢＯＴ投资方式打入国际工程承包市场找准正确的切入点，以求在国际竞争中取得良好的经济效益。     

我国国债宏观经济效应的实证研究

采用多元Granger因果测试模型和1980～2003年的相关数据实证检验我国国债的宏观经济效应。实证结果表明，我国国债融资实际上并未对宏观经济产生显著影响。这主要是因为我国利用国债融资的时间较短，国债的宏观经济效应尚未显现；利用国债融资的多为基础设施项目，周期较长，真正发挥效应尚需一段时间；尤其是国债资金管理不到位，使得国债融资未对实体经济作出积极贡献。因此，政府当务之急是完善国债投资管理和审批体制，增加国债资金运用的透明度，加大对国债资金管理和使用的监督和检查力度，提高国债项目的投资效益。     

我国上市公司融资抉择实证研究

文章借助二分响应逻辑斯蒂线性概率模型(DRLLPM),对影响我国上市公司融资抉择的因素进行了实证研究.结论是:1.就我国上市公司融资抉择而言,规模因素和盈利能力有显著影响;股票流通度与股权集中度有不稳定的显著影响;而行业因素仅在少数行业中有显著影响;抵押资产和成长性两因素则没有影响.2.就影响因素的影响方向而言,规模因素倾向于选择债务融资,盈利能力、股票流通度与股权集中度三因素则倾向于选择非债务融资.3.我国大多数上市公司的融资决策行为可用融资工具选择理论的最优财务结构解释.     

上市公司的资本结构与股利政策分析

股利政策对公司的经营者和投资者至关重要,文章在MM理论基础上,从资本结构的角度,分析了如何利用财务杠杆调节公司的完全价值和债务,提出了公司应在财务杠杆高的时候少发股利;财务杠杆低的时候多发股利.由此使公司向最优资本结构靠拢,实现公司的价值最大化和股东权益最大化.同时,通过理论分析和实证研究发现:资本结构与股利政策呈现负相关关系.根据以上分析,提出了优化我国上市公司资本结构的若干建议.     

南航与工行在京签署战略合作协议

4月30日,中国南方航空集团公司与中国工商银行在北京就进一步应对金融危机,加强业务合作,建立长期战略合作伙伴关系进行了深入会谈,双方签署了《战略合作协议》。     

金融生态中特殊群体融资问题研究

在中国金融生态圈中客观存在着一部分特殊群体，他们的融资需求长期以来得不到满足；在重建金融生态系统的过程中，应考虑这部分人群的利益，建立包容性的、多层次金融生态体系。这不仅对于改善金融生态本身有利，而且对于减轻贫困，构建和谐社会都具有极其重要的意义。文章对金融生态中的特殊群体进行了界定，从理论和实践两方面论证了中国金融生态中特殊群体边缘化趋势，评述了现阶段政府的金融扶助政策，并从重建金融生态的角度，提出了解决特殊群体融资困难的政策建议。     

中国民航：进一步扩大对外开放

改革开放２０多年来，我国民航事 业得到持续快速健康发展。 １９９９年运输总周转量和旅客周转量已跃居国际民航组织各缔约国的第９位和第６位。２０００年全行业完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别为１２３亿吨公里、６７２２万人、１９７万吨。行业管理水平、整体发展素质和市场竞争能力有较大提高。取得这些成就与不断扩大对外开放是分不开的。进入２１世纪，民航发展面临新的机遇与严峻挑战。抓住机遇、迎接挑战，不断发展壮大自己，再创新的辉煌，使我国跻身于世界民航强国之林，就必须进一步扩大对外开放。 进一步扩大对…