中国股市

进入六月份,随着非典因素的逐步消失,供求关系开始左右市场的变化,QFⅡ实施和社保基金入市与新股发行上市脚步的加快形成当前资金供求的两股力量,使得沪深两市呈现反复震荡探底的态势。截至6月30日,沪深两市分别报收1486.024点和3224.807点,较上月分别下跌了90点和279点,跌幅达5.71％和7.96％。     

中国股市

七月股市前涨后跌,可谓是“半江瑟瑟,半江红”。18日突发性的一根大阴线和时隔五个交易日后的又一根大阴线(25日)吞食了前半个月股指的震荡攀升,使长线投资者损兵折将。自7月25日大跌以来,沪深两市的日成交量进一步萎缩,使股指呈现上下两难状态。截至7月31日,沪深两市分别报收1476.742点和3318.418点,较上月分别下跌0.6%、上涨2.9%。     

中国股市

8月股市呈单边下跌态势,但单边下跌过程中一直处于地量运行状态,没有得到成交量的配合。8月份股票成交额为1498.5亿元,比7月份减少805亿元,下降35％。这样的成交量水平说明市场中的主流机构大多处于蛰伏和观望的状态,目前的市场让投资者无所适从。截至8月29日,沪深两市分别报收1421.983点和3192.366点,较上月分别下跌3.7％和3.8％。     

中国股市

九月开盘第一天,大盘即单边上涨,一举突破30日均线在一个月以来形成的下降通道,收出一根久违的长阳线。但大盘似乎总是要让市场失望,尽管9月份融资较7、8月份出现回落态势,但盘口多空双方在大盘指标股上经过激烈交战后,最终空方占据优势,从9月2日始大盘震荡下挫,呈单边下滑态势,1400点最终被有效击穿。截至9月30日,沪深两市分别报收1367.161点和3054.894点,较上月分别下跌3.86％和4.31％。     

中国股票市场“周内效应”的再检验

通过对深证成指与上证综指2005年9月5日至2014年12月5日的日平均收益率进行带虚拟变量的最小二乘回归,并以2010年4月16日股指期货的推出为间断点,将样本分为两个阶段,结合AR模型与GARCH(1,1)模型,得出如下结论:深沪两市的股票收益率存在一定的正相关性,股票平均收益率的波动率在两个阶段都是在周一达到最大。不同的是,在第一阶段,深沪两市都存在显著为正的周一效应与周三效应;在第二阶段,深沪两市都存在显著为负的周四效应与显著为正的周五效应。但是,反应波动持续性的指标在第二阶段有所降低。总的来说中国股票市场尚未达到弱势有效。     

中国股市A股量价关系的实证研究

利用1998年3月2日至2004年3月2日的数据对沪深两市A股的量价之间的关系进行了实证研究.对交易量和价格数据的平稳性检验发现价格指数在一阶差分后平稳;Johansen协整分析发现交易量及其变动率和价格指数、收益率、日内价格波动率、当日开盘价和前日收盘价之间均存在一阶以上的协整关系;利用GARCH类模型再次验证了沪深两市的量价关系无显著不同的结论,同时发现日内价格波动率、当日开盘价和前日收盘价之差等均对交易量有显著的影响.     

机构投资者对上市公司自由现金流量的控制与优化

以2007-2012年沪深两市的上市公司为研究对象,理论分析和实证检验了机构持股、负债和自由现金流量的关系。研究结果表明：负债对自由现金流量具有控制效应;机构持股与企业负债正相关,间接证明机构投资者对自由现金流量的控制效应;在控制负债的情况下,机构持股集中度与自由现金流量呈倒＂U＂形关系,证明机构投资者对自由现金流量具有优化效应。     

董事长任期越长会导致更多商誉减值吗?

近年来上市公司的商誉减值问题日趋引起学术界与实务界的高度重视.选取2009—2018年沪深两市A股上市公司商誉减值数据,实证检测董事长任期对商誉减值的影响.检测结果表明:董事长任职期限与商誉减值呈显著正相关,即董事长任职期限越长,商誉减值越多.高质量内部控制对上述相关性具有显著的负向调节作用.进一步检测发现:董事长任期...     

管理层权力、分析师跟踪与股价同步性

针对股价"同涨同跌"这一金融现象,从管理层权力的视角探讨管理层权力如何影响股价同步性,以及考察证券分析师跟踪对管理层权力与股价同步性关系的影响.选取沪深两市2015-2019年A股上市公司作为研究对象,采用主成分分析法构建管理层权力的综合指标,研究结果表明:管理层权力越大,上市公司股价同步性越高;同时,更多的分析师跟踪...     

分析师跟踪、审计师变更与审计意见购买

为研究公司在分析师跟踪压力下审计意见购买与审计师变更的关系,基于2019年沪深两市A股上市公司数据,实证分析了审计师变更对审计意见购买的影响,检验了分析师跟踪对于二者之间的调节作用.研究表明,发生了审计师变更的公司,更可能发生审计意见购买;当公司存在分析师跟踪时,增加了通过变更审计师实现审计意见购买的可能.     

股指期货与现货指数超前滞后关系研究

采用沪深300股指期货和沪深300现货指数的高频数据,运用协整理论和向量自回归模型对股指期货和现货指数的关系进行探讨。研究发现:沪深300股指期货和现货指数之间存在长期稳定的均衡关系,期货价格在价格发现中尚且不能占据主导地位,价格发现能力较弱。     

国有股何去何从

股市一向扑朔迷离,每次稍有风吹草动,都会有人欢喜有人愁,引起一番涨跌变动.今年6月23日,国务院叫停国有股减持.政策刚一公布,就在股市上引起了强烈的反应.似乎是因为已经太久没有如此深得民心的消息出台了,于是股民们像被打了针强心剂,奔走相告,积极回应,使得沪、深两市一下子牛气冲天.但当强心剂的药力过后,大家冷静下来仔细想一想会发现,国有股减持停止似乎是将"短痛"变成了"长痛"根本没有做到标本兼治.于是,股民们又开始思考另一个问题:既然都已经叫停了,那么是否会进一步把国有股永远封闭起来呢?     

美国股市

入冬以来,美国航空股市增势减缓,航空运输板块结束了历时近半年的缓慢增长,10月中旬起开始回落;渐入沉寂的防务和航宇板块因缺乏刺激因素,继续在高位徘徊,上扬乏力。截至11月19日,美国航空周刊“航空公司25”指数下挫至869.6点,“航宇25”指数则缓升至709.5点,分别较年初增长28.6％和12.1％。 美国各大航空公司近期公布的业绩报告显示,由于行业开始步入淡季,加之燃油涨价使运营成本攀升,航空公司运量和收益有所下滑。10月份,达美航空和联合航空客流量分别下跌0.6％和2％,但由于运能大幅削减,客座率     

美国股市

进入6月,美国航空股市延续并加速了稳中缓升的走势。近来,美国《航空周刊》和标准·普尔联合推出的“AW航宇25”和“AW航空公司25”指数一路上扬,屡创今年新高。截至6月18日,这两个指数分别达到649.2点和800.6点,比年初增长2.6％和18.4％,均超过标准·普尔500指数1.3％的涨幅。分析师认为,航空股市的走强反映出航空业运营环境趋好,复苏步伐开始加快。     

美国股市

9月下旬以来,随着各大航宇企业相继公布较为喜人的第三季度业绩报告,美国航空股市继续整体上扬。其中,航空运输类股票延续了强劲增长势头,成为股市中最为引人注目的领涨板块之一。截至10月15日,美国航空周刊“航空公司25”指数冲高至969.9点,分别较年初和去年同期暴涨43.5％和51.5％。     

创新投入会导致审计溢价吗?

选取2010年至2017年中国沪深两市A股上市公司作为研究样本,探讨企业创新投入是否会导致审计溢价,以及政治关联、高新技术企业认定在调节二者关系中的作用。研究发现,创新投入显著提高了审计费用;相对于不存在政治关联的企业而言,创新投入导致的审计溢价在存在政治关联的企业中显著弱化;高新技术企业认定削弱了审计师因创新投入而收取审计费用的风险应对行为。研究表明,在审计定价过程中,要将企业创新纳入考虑范围,为审计师进行专项审计时合理定价提供实证支持;对于增加创新投入而可能承担的审计溢价,上市公司要积极与审计师沟通协商,降低信息不对称程度,尽可能减少创新投入带来的负面影响。     

纽约空难,股市风声鹤唳

１１月１２日上午，纽约空难消息一经传出，纽约股市开盘狂泻，跌幅超过百点。截至美国东部时间１２日上午９时４１分，道－琼斯工业指数下跌１５３点，跌至９４５５点，跌幅为 １．６％；纳斯达克综合指数下跌４２点，跌至１７８５点，跌幅２．３％；标准普尔５００指数下跌１．５％；英国伦敦股市的金融时报１００指数下跌了１．９％；德国祛兰克福股市的指数下跌了３．２％；东京的日经２２５指数下跌１．３％；香港恒生指数下挫０．２％。 美国乃至全世界的航空业再受重创。标准－普尔公司称，该事件可能使美国航空公司和其他航空公司近…     

中国股市

大盘自今年1月14日拉出大阳线后,股指一直围绕1500点这一重要关口波动,特别是春节长假以来,大盘始终处于整理中,跌也跌不深,涨也涨不高,至今已有一个多月的时间。这期间上证指数最高1524.75点,最低1446.35点,月底收在1511.93     

深孔磨削液体静压砂轮杆

为了解决深孔磨削砂轮杆滚动轴承寿命短、抗震性能差,和进一步提高深孔磨削的质量,近两年来,我厂有关车间、科室的工人、技术人员、领导干部三结合,对液体静压轴承砂轮杆进行了试验研究,并取得了初步效果。从目前试验的情况看,磨削光洁度可由原来的▽6、▽7提高到▽8,有的达▽9,并基本上消除了磨削表面的螺旋波纹;提高粗磨和精磨效率2～3倍,并使后续工序珩磨效率提高5倍左右。一、静压砂轮杆的结构与设计我们曾试制了两种型号的深孔磨削静压砂轮杆,分别采用四支点单列油腔和五支点双列     

沪港机场委托管理合同正式签订

<正>8月10日,虹桥机场公司与沪港机场管理公司举行了沪港机场委托管理合同签约仪式,虹桥机场公司总经理孙立、沪港机场管理公司常务副总经理张李佳蕙代表双方签署了委托管理合同,标志着沪港机场管理公司已正式受托管理虹桥机场公司的相关区域和业务。集团公司领导吴念祖、何卫国、李德润、汪光弟,上海市有关委办局、民航华东管理局、虹桥商务区管委会以及沪港两地机场相关领导共70余人见证了签约仪式。