股权制衡、代理成本与公司价值——基于民营企业“反向混改”的经验证据

随着混合所有制改革进程的不断推进，国有资本参股民营企业符合国家的“双向混改”战略及“国民共进”模式。以2016—2021年沪深A股参与“反向混改”的民营企业为样本，通过分析与检验得出以下结论：第一，股权制衡度可以降低第二类代理成本，提高公司价值；第二，国有资本参股民营企业，可强化股权制衡度对代理成本的负向作用，缓解代理成本对公司价值的负向作用；第三，国有资本参股能够缓解民营企业的融资约束以及融资约束对公司价值的消极影响；第四，融资约束在国有资本参股与公司价值之间承担积极的中介效应。     

父子共营影响企业创新投入的作用路径研究——基于血亲等级差别理论

不同的家族成员组合模式会对家族企业经济决策产生不同的影响。当前学者对家族成员参与管理对创新投入影响的研究得出了不同结论,其原因可能是忽视了家族成员内部成员组合的异质性。本文基于我国特殊文化背景下的血亲等级差别理论,选取核心家庭成员共同参与管理的家族企业为样本,通过开展稳健性检验以及内生性检验,研究了父子共营与创新投入之间的关系,发现：受特殊血亲等级差别的影响,父子共营会抑制企业创新投入;进一步研究发现,在父子共营的家族企业中,企业家偏向保守经营,进而会减少家族企业的创新投入;此外,政治关联会缓和父子共营对企业创新投入的抑制作用。本文明晰了父子共营对创新投入的影响以及作用路径,对我国当前家族企业管理具有一定的借鉴意义。     

政府补助、“两职合一”对创业板上市公司研发投入的影响研究

以2013—2018年我国创业板上市公司为研究对象,采用OLS回归分析法检验了政府直接补助和董事长总经理"两职合一"对企业研发投入的影响。研究结果表明,政府补助对非国有上市公司研发投入具有激励作用,而对国有上市公司的影响具有负向激励作用;董事长总经理"两职合一"对企业研发投入具有抑制作用,且只在非国有上市公司中显著。进一步研究发现,相比于两职分离的职权结构,董事长总经理"两职合一"对政府补助和研发投入的促进作用具有显著的负向调节作用。研究结论可为政府相关部门政策制定提供参考,为创业板上市公司领导职权治理提供借鉴。     

高管薪酬粘性与创新研发——企业风险承担的调节作用

创新作为企业的核心竞争力之一,可以为企业创造持久的获利能力。分析了高管薪酬粘性和企业创新研发二者的关系,并检验了企业风险承担对高管薪酬粘性与创新研发之间关系的调节作用。研究结果表明:高管薪酬粘性对创新研发具有显著的正向影响作用;相对于国有企业,非国有企业中高管薪酬粘性对创新研发的促进作用更显著;企业风险承担水平会遮掩两者之间的正向影响,对二者起到了调节作用。     

“营改增”后地方税源培植浅析——以陕西省为例

"营改增"在优化税制、优化产业结构和优化经济结构方面做了很大的贡献,却带来了中央、地方之间的财政利益关系的冲突。以陕西省为例,从地方的实际情况出发,分析地方税源现状、成因,从税种的角度提出培植地方税源的对策:短期内采取过渡性政策来保持地方的财力;中长期应着眼于构建以房地产税和资源税为主体税种的地方税系。     

城乡固定资产投资差距对城乡收入差距的影响——基于2000～2013年中部地区省级面板数据

基于中部地区2000~2013年省级面板数据,分析城乡固定资产投资差距对城乡收入差距的影响。研究发现,城乡固定资产投资通过"回浪效应""马太效应""乘数效应"机制引发城乡居民收入差距恶化;固定效应模型实证结果证实城乡固定资产投资差距正向影响城乡居民收入差距;此外,还发现产业结构升级、财政支出、对外贸易均显著加剧了城乡收入差距,但市场化水平对城乡收入差距的影响并不显著。     

机场成本管理中存在的问题及对策

在市场经济条件下，如何有效地提 高企业的经济效益，事关企业的生存发展及职工的切身利益。企业效益的增长，来源于两个渠道，一是增加收入，二是降低成本。从机场企业自身的情况看，其收人士要是以起降费收入为主，其次是非航空收入，它们都受市场制约，尤其是起降费收入，受到的制约因素就更多。提高起降费收费标准，增加航空公司的成本；提高票价、减少客流、精减航班，影响机场和航空公司的收益。因此，从行业宏观角度看，提高起降费收费标准和提高票价，都不能真正提高效益。通过增加非航空收入提高经济效益虽是一条好路子，但由于受…     

所有制差异、选择效应与企业国际化路径

基于企业所有制差异的视角,通过研究生产率对企业国际化路径的影响和作用机理考察企业通过出口或者对外直接投资进入全球市场的选择效应。实证结果表明:出口模式下,国企存在较强的自选择效应,生产率高的国企会优先选择出口;外企和私企的选择效应较弱,存在一定程度的生产率悖论。进一步研究发现,外企出现生产率悖论的主要原因是较低的资本劳动比,私营企业出现生产率悖论的主要原因是存在市场分割。对外直接投资模式下,国企的选择效应并不显著,而私企则存在较为显著的选择效应,同时发现,私营企业的国外经营经验会显著影响企业的对外直接投资决策,有良好出口经历的企业会有助其进行对外直接投资。     

客改货业务的高光时刻

2020年以来,受新冠肺炎疫情影响,全球很多在停机坪"晒太阳"的民航飞机进入了"带货"模式.由于飞机上座率较低,许多航空公司不得不将座位拆除,用于运输物资以提高飞机的利用率,弥补航线运营的亏损.一时间,曾经并不被公众过多关注的飞机客改货业务迎来了高光时刻.但事实上,这种临时性的"客舱带货"方式并不是严格意义上的客改货.对于航空公司来说,如果要长期使用客改货飞机的话,需要采用的往往是通过全货机改装的飞机,而这种客改货业务却有着较高的行业门槛.目前,全球具备提供民用飞机客改货工程改装设计方案能力的企业不超过10家,这其中还包括原始飞机制造商,而即便是在民用客机市场对波音穷追不舍的空客,在客改货业务方面想要实现弯道超车都绝非易事.由此可见,客改货业务绝非座椅拆装那么简单.     

苏宁电器收购日本LAOX公司估价与整合成本问题研究

通过苏宁电器收购日本LAOX公司的案例，用现金流法对日本LAOX公司的收购价值进行估值。通过现金流的估算发现日本LAOX公司从财务角度上，不论其资产还是现金流都具有很强的收购价值，而且通过增长率的方差统计来看，LAOX公司经营的持续性比较稳定，是一个很好的收购目标。但从长远来看，收购后所面临的整合成本是巨大而又不可估算的，所以这次收购是否能够达到预期目标还有待时间的检验，总体上收购还是成功的。苏宁电器收购日本LAOX公司加快了中国企业国际化战略的实施步伐，提醒企业在跨国并购时要注重风险的有效控制，而收购后的成功整合则是企业收购的关键。     

小型昆虫“合拢-打开”运动机制的增升机理数值研究

通过动态混合网格技术和基于虚拟压缩方法的不可压缩流非定常计算方法,对"合拢-打开"(clap-fling)机制下小型昆虫翼的周期性运动进行了数值模拟,并与单个翼拍动时的升力系数、流场结构进行了对比分析,同时对比研究了雷诺数对力学特性、流场结构的影响,探讨了"clap-fling"机制能够增强升力的流动机理.对比发现,"clap-fling"机制增升的关键在于合拢-打开过程中的三个升力峰值以及之后平动阶段的"不失速机制";且当雷诺数较小时,"clap-fling"机制增升效果最为明显.     

经济先发地区居民收入对幸福感影响的实证研究——基于非参数、半参数及分位数回归方法

选择经济先发居民为研究对象,通过构建半参数及分位数回归模型,系统研究绝对收入、相对收入、期望收入等变量对幸福感的影响,我们发现:绝对收入对幸福感有显著的正相关关系;相对收入对高学历者影响不显著,但对低学历者影响显著;绝对收入对幸福感越低者的影响越显著;相对收入对中低幸福感群体影响显著,每周工作时间对低幸福感群体影响显著且强度大,但对高幸福感群体的影响力在降低。     

论建立我国物价变动会计的必要性、条件和准备

以币值稳定为基础,历史成本为原则的传统模式的现行会计因物价变动而使会计信息失真已是严峻的现实问题。当前会计界已探讨的理论基础,政策条例规定对物价变动影响下资产价值的调整和在我国建立物价变动会计的可行性研究,为建立我国物价变动会计对传统观念和不适应的会计制度的改革,以及调整材料成本、固定资产、产品成本及利润等项目的核算体系,这些则是建立物价变动会计的准备。     

开拓市场增收入 加强管理降成本

<正>2009年,全球航空维修(MRO)市场受经济衰退的影响出现萎缩。Ameco作为一家MRO企业,一方面面临需求下降和市场竞争加剧的困难局面;另一方面面临几个新建基础设施陆续投入使用带来的成本增涨过快的压力。为确保达到全年预算收入的短期目标和提升企业竞争力、促进企业实现可持续     

我国老龄飞机直接运营成本评估

基于我国客机运营数据,考虑飞机老龄化对运营成本带来的影响,建立了飞机直接运营成本的评估模型,并通过对某机型不同条件下的成本估算分析,介绍了模型的应用情况。结果表明,机龄超过20年的飞机的直接运营成本有显著提升,而机龄超过27年的飞机的直接运营成本已超过一架新机的运营成本。     

创业企业控制权配置模型研究

创业投资过程的高风险和不确定性,使得创业企业控制权配置问题成为影响创业投资成功的重要因素。从决策成本角度出发,通过建立创业企业控制权最优分配模型,研究了创业企业控制权如何在创业投资家和创业企业家之间实现最优的分配。     

以顾客价值为导向的成本管理研究

成本管理是企业管理的重要组成部分，各个企业都在不断地探索改进企业成本管理的手段和模式。但是，大部分企业主要还是从产品的生产成本角度出发，解决企业现有资源的合理配置或者如何降低供应商的原料成本，而很少从顾客的角度出发来考虑如何优化企业的成本管理。文章试图从顾客价值角度来研究成本管理，这并非是对以前成本管理理论的否定，而是在其基础上的继承和发展，以使其更加适应经济发展对成本管理的要求。     

管理层持股是完善股份公司激励机制的有力措施

AnEfficientSolutiontotheCompletionoftheStockCompany'sEncouragingMechanism随着企业体制改革的深入，越来越多的民航企业也将采取股份制形式，而管理层持股是一个敏感而又不能回避的问题，本文对此问题进行一些理论和实践方面的探讨。从科斯（Coase）的产权理论起，西方经济学形成了研究现代企业理论的一些重要学术流派，他们从不同侧重点出发深入研究了现代企业的本质。代理成本理论从代理成本入手来分析代理人和委托人的关系，以詹森（Jensen）、麦克林（Meekling）和法马（Fama）等人为代表。委托人通过合约授权给代理人从事某…     

我国城镇职工收入分配差距的现状研究——基于泰尔指数的视角

党的“十八大”提出“到2020年要实现城乡居民人均收入比2010年翻一番”,为了实现这个目标,进一步深化收入分配改革就成为关键手段,而收入分配的重点领域就是城镇职工的收入分配。文章采用泰尔指数作为比较城镇职工收入分配差异性现状的指标,分析发现：总体上看,不管是在企业内部,还是在企业之间,在不同性质企业就业的城镇职工收入分配差距在逐步缩小,但是在不同性质企业就业的职工收入分配缩小比例并不一致,部分企业甚至有扩大收入分配差距的趋势。因此,在深化收入分配改革时,要综合考虑不同性质企业城镇职工收入分配的现状,在坚持既有的收入分配改革政策之外,还应当采取一些措施向某类企业倾斜。     

一种基于三维粘性流场的乘波体生成方法

为了便于乘波体的优化设计工作,本文实现了一种基于任意三维粘性流场,在激波面上截取乘波体前缘线来生成乘波体外型的设计方法,并与NASA Langley研究中心的CFL3D软件的算例结果进行了比较检验,误差满足工程计算要求.由于在流场计算中直接计入了粘性,而不像大多数的研究方法那样通过无粘计算再进行粘性修正,而且对于高超声速乘波体设计,可以在程序中考虑真实气体效应、化学反应等因素,因此本文的设计方法更接近工程实际,更具有推广价值.