股权制衡、代理成本与公司价值——基于民营企业“反向混改”的经验证据

随着混合所有制改革进程的不断推进,国有资本参股民营企业符合国家的“双向混改”战略及“国民共进”模式。以2016—2021年沪深A股参与“反向混改”的民营企业为样本,通过分析与检验得出以下结论：第一,股权制衡度可以降低第二类代理成本,提高公司价值;第二,国有资本参股民营企业,可强化股权制衡度对代理成本的负向作用,缓解代理成本对公司价值的负向作用;第三,国有资本参股能够缓解民营企业的融资约束以及融资约束对公司价值的消极影响;第四,融资约束在国有资本参股与公司价值之间承担积极的中介效应。     

代理问题与上市公司会计信息质量研究——基于公司治理的视角

上市公司会计信息的披露质量受外部制度环境和内部治理机制两个方面影响.通过对基于内部治理机制的相关研究进行梳理与分析,文章发现这一领域的研究不论是在权力制衡安排的角度还是管理激励契约的角度,公司间的代理异质性问题均未被作为决定性因素加以考虑.由于公司治理机制内生于企业的特定代理问题,因此,代理异质性问题的忽略可能是造成现有相关研究结论不一致的原因.未来的研究,应在构建直接测度和间接测度相结合的会计信息质量综合评价的基础上,全面、系统地研究上市公司代理异质性对会计信息披露质量的影响机理.     

财务共享服务与企业绩效的实证检验——中国上市公司的经验证据

以我国2017年财富500强中A股上市企业为研究样本,以2004~2017年各企业实施财务共享的时间为研究对象,从市场和财务两个维度对企业的市场价值、经营成效和运营效果进行衡量,考察实施财务共享服务对企业绩效的影响。经验证据表明:实施财务共享服务可以显著提高托宾Q、投入资本回报率和企业自由现金流,显著降低管理费用率和人力投入回报率。     

公司内部治理与企业社会责任关系研究——基于中国A股上市公司数据

通过选取2010年共469家A股上市公司作为研究样本,从公司内部治理角度,实证研究其与企业社会责任的关系.在企业社会责任指标衡量上采用润灵环球的评级数据,而不是目前研究中使用广泛的社会责任会计方法,因为前者比后者更具有全面性、准确性.研究结果发现,公司内部治理因素与企业社会责任之间有着显著关系,健全有效的内部治理有助于企业社会责任的履行.文章最后对如何促进企业社会责任的履行提出了相关管理建议.     

现代物流与对外贸易耦合协调发展研究——基于“21世纪海上丝绸之路”五省市的实证研究

基于组合赋权-Topsis模型、耦合协调度模型以及障碍度模型对“21世纪海上丝绸之路”(以下简称“一路”)五省市2011—2020年现代物流与对外贸易发展的协调效应进行研究。结果显示：“一路”五省市现代物流与对外贸易综合发展指数平均水平整体均呈现出波动上升的趋势;五省市两系统的耦合协调度前期较低,但随着协调度指数的不断增长,五省市最终呈现出中级或良好的协调状态;其中主要障碍因子邮电业务总量与贸易竞争力指数等制约了两个系统的协调发展。最后,提出加强沿线合作,优化外贸结构,夯实物流基础设施,进一步提升贸易竞争力指数等促进两者协调发展的建议。     

“一带一路”倡议、国际化进程与公司绩效——基于基建类上市公司的经验证据

以中国14家国有上市基建类企业2009~2017年度的数据为样本,立足于中国基建类企业的治理特征及"一带一路"倡议的现实背景,运用回归统计分析和回归分析方法,研究了中国基建类企业国际化经营对企业会计绩效和股票市场绩效的影响及该影响同"一带一路"倡议和企业国际化经营的关系。研究发现:中国基建类企业国际化经营提高了企业绩效;在"一带一路"倡议提出后基建类企业国际化经营对企业绩效的正向影响有所减弱,这种差异化的影响在国际化经营相对不足的公司中更明显。