我国利率市场化改革的难点与对策

利率市场化是麦金农和肖金融发展理论针对发展中国家的金融抑制问题提出的重要措施之一.实现利率市场化,需要具备一些基本的条件.我国经济发展水平较低,金融市场发展的不平衡和金融监管滞后,金融制度的不完善以及宏观经济环境的不稳定等因素是我国利率市场化改革的难点.进一步推进利率市场化改革,需要从多方面努力,发展市场经济,提高企业的竞争力;完善金融市场,健全金融监管体系;完善企业金融制度,形成合理的利率形成机制;维护良好的宏观经济运行环境,减轻通胀压力.     

论金融创新之监管

金融创新在提高金融资源配置效率和促进金融业发展的同时,也在总体上加大了金融风险,因此,政府监管部门必须正确处理金融创新与金融监管的关系:金融监管要服务于金融创新及提高金融效率,维护金融安全;同时,金融创新应当是在金融监管框架内的创新.金融监管部门对金融创新应采取如下监管策略:更新监管理念和思路;建立金融监管下的有效、科学的金融创新体制;监管模式和监管手段的创新;加快金融监管国际化的步伐.     

我国城乡金融结构差异分析

金融结构是金融发展的重要组成部分,一国的金融结构影响其经济发展水平,而我国的金融结构就区域性分布看呈现出明显的二元性特征,落后的农村金融与发达的城市金融相并存,导致我国城乡金融结构出现很大差异.文章就此进行了比较分析,得出我国城乡在金融机构、金融资产、金融工具和融资结构方面有显著的差异.     

金融科技与制造业数字化转型——基于高管金融背景视角

基于制造业上市公司2011—2020年的面板数据,考察了金融科技对企业数字化转型的作用机制和异质性。研究发现：金融科技能够显著驱动制造业数字化转型,高管金融背景在其中充当中介角色。异质性分析结果显示金融科技对数字化转型的促进效果在非管制行业、技术资本密集行业、财务良好企业中更加显著。进一步分析发现政府收支不平衡会抑制金融科技促进制造业数字化转型效果。金融科技加强了政府对金融监管的重视,进而促进了制造业数字化转型。研究结论丰富了金融科技和数字化转型领域的研究,对政府和企业未来的政策导向和战略制定有借鉴意义。     

论金融监管中的结构性套利

金融企业为了降低净监管负担,将金融经营活动在不同监管机构负责的领域之间进行转移,从而获取结构性的套利.这种套利行为是一种长期动态的过程.监管者采取的是加强监管协调,还是扩大监管竞争的行为选择,对金融企业的结构性套利有不同影响,我们可以根据众多因素从各方面对这点予以认识.     

上海市科技经费投入分析

通过上海市2000～2011年科技经费投入分析,我们发现:12年来,上海市科技经费投入强度大但是后劲不足;地方财政科技拨款不断增加,但是“财政科技拨款占科技经费比”不断下降,政府财政科技支出履职程度严重不足;企业是科技经费来源主体,政府资金比例太低;经费支出中,企业科技经费占65％左右,科研机构次之,高等院校比例太少;经费活动分配结构畸形,重试验发展与应用研究,轻基础研究;人均科技经费增长缓慢,难以与西方发达国家相比.政策建议是:加大科技经费投入力度,增强发展后劲,创新财政投入方式;加大政府对企业的研发经费投入;优化科技经费的使用结构;加强国内外科技交流与合作;改革与完善科技管理体制机制.     

重大公共卫生事件、税收政策与企业创新——基于新冠疫情的证据

基于增长期权理论，利用我国A股上市公司2015—2021年的面板数据，研究新冠疫情对企业创新的影响。研究结果表明：新冠疫情的冲击能促使企业增加研发投入；这种影响在行业集中度低、金融发展水平高的企业中更加明显。进一步的分析表明，新冠疫情期间我国政府推出的税收优惠政策在其中起到了部分中介作用。研究结论有助于理解重大公共卫生事件冲击下企业创新行为的发展过程，并为政府引导企业促进创新发展提供了经验证据。企业应充分理解危机中创新活动的重要性，加大研发投入，并以此赢得竞争优势；政府则应在发生危机时主动发挥“有形之手”的积极作用，出台针对性的经济政策，助推企业平稳发展，降低危机带来的负面影响。     

实体企业金融化的同群效应及治理对策

企业金融化是经济“脱实向虚”的微观表现，近年来，中国实体企业金融化趋势显著加剧，造成大量资金脱离实体经济领域而在金融领域“空转”,形成对实体资产投资的“挤出效应”,导致实体企业的“空心化”。本文通过对2007—2020年中国A股市场非金融上市公司相关数据的统计分析发现：中国实体企业的金融化行为存在同群效应，这种同群效应受到投资收益率差异、企业间距离、经济政策的不确定性以及企业间同质性的影响，并且会随着企业产权性质、企业规模和企业融资约束程度的差异而表现出异质性，对于实体企业金融化同群效应的治理可以从促进实体经济发展、构建稳定经济环境等方面精准施策。     

循环经济发展的金融支持

循环经济体系的建立和发展必须有强大的资金支持，只有建立和完善有效的金融支持体系，才能全方位地满足循环经济产业化的金融需求。因此我们要为循环经济相关的市场主体建立一个良性的、面向市场的投融资环境和金融支持体系：改革发展循环经济的商业银行间接融资体系；建立专为循环经济生产提供资金的政策性金融组织；组建循环经济产业投资基金；培育和发展资本市场，拓宽循环经济项目融资渠道；推进与循环经济相关的金融资源创新，实现循环经济和金融创新的双赢。     

政府资助对飞机制造业创新产出溢出效应分析

基于1990—2012年中国飞机制造业及相关产业的样本数据,利用改进的Grillches-Jaffe知识生产函数,实证分析了企业自筹资金和政府科技资助等对飞机制造业创新产出的影响。结果表明:在飞机制造业R&D活动中,企业自主投资对创新产出的影响比政府直接投资大,前者的产出弹性达到0.905 929,而后者仅为0.206 212;另外,政府资助公共研发单位在基础知识领域的研究对飞机制造业R&D产出也显示出正的溢出效应,产出弹性为0.147 512。可见,为促进飞机制造业创新发展,政府在利用其科技资助直接及间接效应的同时,也要积极采用政策激励手段刺激企业自身的科技投入。     

金融杠杆对收入不平等的影响——基于40个国家的实证分析

随着金融杠杆水平的不断上升,其可能存在的社会福利效应越来越受到关注.本文选择金融杠杆与收入不平等为研究对象,阐述了金融杠杆对收入不平等的作用机制,主要包括劳动收入份额与金融资源可得性两个方面.基于此,构建双向固定效应模型实证探究金融杠杆对收入不平等的影响,结果表明金融杠杆会加剧一国收入不平等,而且是通过提高高收入群体收...     

构建我国林业金融支持体系的战略思考

我国林业肩负着经济发展和生态环境平衡的双重任务,是国民经济可持续发展的重要组成部分。现阶段我国林业面临严峻的资本形成不足、发展资金短缺的困境,对产业发展形成严重制约。通过金融改进与金融创新,林业金融支持理应成为推进我国林业经济可持续发展的战略性机制和基本途径。基于金融战略的视角,从林业资本形成、投资效率、金融运行乒个维度进行分析,梳理了林业产业发展进程中金融支持的内生逻辑,为林业金融支持的框架构建提供了理论依据。     

金融租赁:中小企业融资的现实途径

无论从股权资本缺口还是从债务资金缺口看,我国中小企业的发展都面临着融资困难的问题,而金融租赁业在解决这一问题上具有优势.应从创造好的运行环境,加快租赁业对内资企业开放的步伐及促进租赁业务方式多样化方面推进金融租赁业健康快速发展,以破解中小企业融资难的问题.     

建立和完善我国商业银行法律制度的思考

面对入世的压力和全能型外资金融机构的进入,我国商业银行混业经营将是不可避免的趋势.就金融法律制度本身而言,无论从法律、法规制定的技术水平,还是从法律、法规本身反映金融法律实践的要求来看,我国尚与西方发达国家存在着不小的差距.我国应从现实出发,从容应对,积极发展,在抓紧时间提高分业监管水平和积累对外资银行的管理经验的同时,加快我国金融法律制度建设的步伐.     

金融工程学的发展和基本功能

金融工程产生的原因在于布雷顿森林体系之后的浮动汇率制和全球经济贸易金融一体化。其主要内容包括期权类组合、互换类组合和复合票据组合三大类。金融工程的宏观功能在于资产保值增值和规避风险;促进金融业的有效竞争,提高金融市场的效率;降低企业融资成本,促进经济健康发展。有效的金融监管和金融现货市场的发达完善是实施金融工程必须具备的客观条件。     

科技创新企业A股上市倾向及其途径比较分析

科技创新企业上市面临两个问题:一是科技创新企业是否选择A股上市;二是科技创新企业选择哪种途径A股上市。建立并研究科技创新企业上市与监督审查程度的完全信息动态博弈模型发现:在完全信息条件下,科技创新企业选择A股上市的收益大于成本,因此倾向于A股上市。科技创新企业A股上市路径有三:拆除VIE架构借壳上市、发行存托凭证回归A股、IPO上市。比较可知:拆除VIE架构借壳上市耗费时间较长;发行中国存托凭证A股上市的监管制度相对于借壳上市和IPO上市不够成熟;拆除VIE架构借壳上市和发行中国存托凭证较IPO上市面临更多的政策风险;发行中国存托凭证与IPO上市的成本低于拆除VIE架构借壳上市。     

中国民航科技成果转化现状与对策浅析

国务院新闻办4月2日下午在京举行新闻发布会,全国政协副主席、科技部部长万钢在会上解读了十二五科技发展规划等方面的情况并答记者问。万钢表示在十二五的科技工作中要把加大科技成果转化和产业化推进力度,优化财政科技投入结构和方式,鼓励企业创新,完善并落实财税金融等各类激励措施,制定促进技术转移、     

我国农村金融体系发展的问题研究

发展现代农业,建设社会主义新农村,离不开农村金融的有效支持.我国农村金融体系随着我国金融体制改革的深入在不断发展和完善着,但仍存在一些问题.结合国外农村金融体系建设的经验和教训,对我国农村金融体系的完善提出了一些建议,主要包括:培育多元化的农村金融市场,放宽农村金融市场的准入政策;建立健全农村正规金融制度,促进农村金融生态优化;加强对民间金融的引导,规范并建立长效的农村金融管理机制.     

郑州市金融角色的定位

金融分割的广泛存在削弱了金融对地区经济发展的整合功能，从而影响中部的全面崛起，因此中部的崛起离不开区域性金融中心的培育。河南相对于中部其他五省而言，其经济实力与金融发展水平比较高，省会郑州市具备成为金融核心的潜力；从城市间相互作用强度指标来看，郑州市对省内周边城市的吸引强度较高，而对其他省份核心城市的辐射能力较弱；郑州的外向功能量在中部11个城市中居于首位，其城市流强度值排名第三。这些表明郑州市具备一定的金融聚集潜力，但目前主要承担着中原城市群的“龙头”角色，而非整个中部的金融增长级。建议郑州应首先夯实其中原城市群的金融核心地位，并逐步构建成为中部三省（河南、安徽和山西）的区域性金融中心。     

我国三大航空公司资产负债率的优化

<正>民航业有着高技术、高投入、高风险、高波动性、低收益的行业特点,航空公司主要通过外部借款资金支持购置价值高昂的飞机,故有着偏高的资产负债率。东航集团总经理刘绍勇曾说过:“航企负债过高,基本上在给银行打工”。由于负债比例过高,负债成本过大,无法平衡负债价值和负债成本,虽然公司的价值有所提升,但破产成本也随之增加,因此对公司价值影响是负面的。过高的资产负债率不仅导致民航企业利息负担沉重、再融资困难,使企业失去发展能力,同时也使企业丧失治理结构的效力,导致治理机制弱化。正如贝特安德·格拉波斯