VAR及其基本原理

目前金融衍生品市场迅速发展，使金融风险管理成为热门话题。VAR是在正常市场环境下，给定一定时间区间和置信度水平，测度最大损失的方法，本文仅介绍了VAR的发展历程和基本原理。     

国际证券市场受冲击的差异性研究

美国次贷危机作为一个冲击,对全球证券市场产生重要影响.文章利用基于VAR模型的Granger因果检验及脉冲响应函数对不同国家股票价格指数数据进行分析,借此探讨国际证券市场之间的关联程度.通过将国际证券市场按性质和地域分类比较,得到危机发生前、中、后三个阶段不同类型市场受冲击影响的不同特点.最后将理论分析和实际情况结合,找出不同类型市场受到不同程度冲击的原因.     

股指期货仿真交易市场与现货市场关联问题研究——基于VAR模型的实证检验与分析

中国股指期货即将推出,通过对股指期货仿真交易和其标的现货市场构筑的二元系统进行VAR(向量自回归)建模和实证分析,对该二元系统内在关联进行了准确刻画,并对该系统进行了脉冲响应和方差分解分析,在此基础上对系统内二市场间的动态关联和具体风险构成状况做了审慎探索.据此可以认为,股指期货仿真交易市场和现货市场收益率之间具有高度关联性,对这种关联性的准确把握对充分发挥股指期货价格发现、套期保值和投机套利有重大意义,同时也必须充分认识股指期货仿真交易在风险结构上对现货市场的影响比较大,可发挥其对冲金融市场风险的作用,通过对纯粹期货投机活动的规制,以削弱股指期货在风险性方面的负面影响.     

经济开放、金融发展与我国就业结构

基于中国1990~2017年数据,通过建立VAR模型,实证检验了经济开放、金融发展与我国就业结构的关系。结果表明:经济开放、金融发展与我国就业结构之间存在着一种长期的稳定关系。经济开放、金融发展规模、金融发展效率与我国就业结构呈正向相关关系,但在不同时期,各变量对其他变量的冲击有所不同。因此应该加快发展服务贸易,健全多层次的资本市场,深化利率改革,完善金融支持创业政策,促进我国就业结构的优化。     

大尺寸TiAl合金VAR铸锭热变形特性研究

采用Gleeble-1500热模拟试验机研究了变形速率为10-3~100s-1,变形温度为1000~1200℃时,大尺寸TiAl合金VAR铸锭的热变形特性。结果表明,与实验室中制备的小尺寸铸锭相比,大尺寸TiAl合金VAR锭的具有更高的加工硬化率和应变速率敏感系数,其发生动态再结晶所需的激活能更大,为493kJ/mol。构建出了合金的本构关系,经验证本构关系计算得出的数据与试验数据偏离较小。     

保险市场对经济增长的影响

采用VAR模型对保险市场对经济增长的影响进行分析.保险市场和人均GDP之间不是简单的相互促进的关系,更不是相互制约关系.两者在增长速度相对稳定时有相互促进作用,而在一方增长速度远大于另一方时有制约作用.经济增长会增加保险市场的快速发展,而保险市场的过快增长则会降低经济增长速度.这个负面作用的周期在逐渐缩短.而银行业、资本市场和人均资本对经济增长有正的相关关系.保险对居民的储蓄向投资转化以及改变居民消费观起先负向后正向的作用.     

我国国债市场投资/投机行为剖析

应用一种新的估计利率期限结构的方法，对中国、美国、日本和印度国债市场的利率期限结构和利率风险的市场价格进行估计和计算，得到中国国债市场利率风险的市场价格为零，而美国、日本和印度的利率风险的市场价格显著不为零，且几乎相等。这说明中国国债市场的投机性明显高于美国、日本和印度的国债市场。     

钛合金硬质夹杂缺陷分析

采用VAR三次熔炼方法制备含有YG8刀具硬质合金杂质的铸锭,铸锭经开坯改锻制成Φ40 mm棒材,超声波探伤确定杂质位置。用光学显微镜和扫描电镜对杂质边缘的组织形貌及成分进行分析。研究结果表明,硬质合金部分熔化,边界含有明显的过渡区域,过渡区含有钛合金基体元素和刀具硬质合金元素并发生了扩散。杂质的存在会引起应力集中,容易萌生疲劳裂纹,进而影响产品的使用性能。     

企业产品市场竞争力及其评价

本文在企业产品市场竞争力本质含义分析的基础上，提出了企业产品市场竞争力评价应遵循的三项基本原则，在建立评价指标体系和设计评价方法过程中始终遵循着这些原则，同时充分重视了实际评价工作中可能出现的具体情况，从而保证了评价指标体系和评价方法具有较好的科学合理性和实际用性。     

新概念机床

通过对市场走向的分析，提出了未来机床的新概念，阐述了新概念机床的模块设计方法，并指出应解决的技术问题。     

金融发展不平衡、教育不平等与地区收入差距

金融发展不平衡是地区间居民收入差距产生的重要原因.文章运用中国1978～2007年的时序数据,在VAR模型的框架下研究了地区金融发展不平衡和地区间教育不平等对地区收入差距的影响.研究结果表明:(1)我国金融发展不平衡、教育不平等与地区收入差距之间存在长期稳定的相关关系;(2)不论对于长期还是短期而言,金融发展不平衡和教育不平等均会拉大地区收入差距;(3)我国各地区金融发展不平衡是城镇和农村地区收入差距的单向格兰杰原因,教育不平等是城镇地区收入差异的双向格兰杰原因,是农村地区收入差异的单向格兰杰原因.因此,改善我国的收入分配状况,缩小地区差距,应从解决金融发展的地区间非均衡问题和教育不平等问题着手.     

论我国公共财政条件下的财政投资支出

市场经济体制下的财政应该是公共财政。在公共财政条件下，财政投资支出的必要性在于存在“市场失灵”，因此，财政投资支出的范围和领域就是市场不能有效发挥作用的领域。其中与财政投资支出直接相关的市场失灵领域有：公共产品领域、具有外溢性特征的产品领域、市场不完全的领域。由于我国的市场经济体制还很不完善，因此，我国公共财政条件下财政投资支出的理论依据还在于，财政投资支出要为经济的持续稳定增长和地区经济的协调发展作贡献。我国财政投资支出的领域包括基础设施领域、高新技术领域及部分支柱产业领域。随着社会主义市场经济体制的逐步完善以及公共财政制度的确立与完善，我国财政投资支出的领域会逐步缩小。     

上海股票交易市场流动性与资产定价的实证研究

综合运用国外流动性与资产定价理论与方法,建立了修正的流动性—资产定价模型,并根据此模型对上海股票交易市场进行经验实证分析。研究发现,在上海股票交易市场这样一个新兴的证券市场中,流动性也是影响资产定价的重要因素,在流动性的价格形成机制中,交易成本是影响价格的主要原因。     

证券市场有效性与我国财务信息披露质量研究

证券市场的有效性受财务信息质量的影响。我国证券市场财务信息披露质量低下是证券市场无效的重要原因。健全财务信息披露制度，提高财务信息披露质量，是增强证券市场有效性的重要举措。     

中国沪深股市中羊群行为检验

分散度检验法和横截面收益绝对差检验法是检验证券市场中羊群行为的两种方法。运用这两种方法对中国证券市场进行实证分析，结果表明：在中国的证券市场中确实存在着明显的羊群行为。     

金融工程学的发展和基本功能

金融工程产生的原因在于布雷顿森林体系之后的浮动汇率制和全球经济贸易金融一体化。其主要内容包括期权类组合、互换类组合和复合票据组合三大类。金融工程的宏观功能在于资产保值增值和规避风险;促进金融业的有效竞争,提高金融市场的效率;降低企业融资成本,促进经济健康发展。有效的金融监管和金融现货市场的发达完善是实施金融工程必须具备的客观条件。     

农村家庭资产配置与金融市场参与的实证研究——以浙江金华地区为例

通过金融深化增加农村家庭参与金融市场的机会，提高农村家庭的福利，让金融为广大农村家庭服务，改善其资源配置，解决农村金融抑制的问题，是当前金融改革与发展的一个重要内容。文章将农村家庭的实物资产分为生活型与生产投资型，将金融资产分为安全型和风险型，根据问卷调查获取的数据建立Logistic回归模型，对东部地区农村家庭实物资产配置和参与金融市场的决定因素进行研究，探讨当前农村的金融深化与金融发展路径。     

金融危机后的韩国金融监管改革:成效与经验

金融危机爆发后,韩国随即大幅度地进行了金融监管体制调整和机构改革,形成了集中统一监管的新模式.韩国金融监管体制改革取得了很大的成效,受到了广泛赞誉,为危机中的金融市场积累了不少改革和监管的经验.     

会计准则国际化——规模中国证券市场的重大举措

提高会计准则是证券市场规范化的前提。为了完善中国证券市场和保护投资者利益，笔者认为首先要提高会计准则和披露准则，使广大投资者能够正确判断企业财务状况和经营成果；其次，提高会计准则，令上市公司业绩真实可靠。