股指期货与现货指数超前滞后关系研究

采用沪深300股指期货和沪深300现货指数的高频数据,运用协整理论和向量自回归模型对股指期货和现货指数的关系进行探讨。研究发现:沪深300股指期货和现货指数之间存在长期稳定的均衡关系,期货价格在价格发现中尚且不能占据主导地位,价格发现能力较弱。     

中国股票市场“周内效应”的再检验

通过对深证成指与上证综指2005年9月5日至2014年12月5日的日平均收益率进行带虚拟变量的最小二乘回归,并以2010年4月16日股指期货的推出为间断点,将样本分为两个阶段,结合AR模型与GARCH(1,1)模型,得出如下结论:深沪两市的股票收益率存在一定的正相关性,股票平均收益率的波动率在两个阶段都是在周一达到最大。不同的是,在第一阶段,深沪两市都存在显著为正的周一效应与周三效应;在第二阶段,深沪两市都存在显著为负的周四效应与显著为正的周五效应。但是,反应波动持续性的指标在第二阶段有所降低。总的来说中国股票市场尚未达到弱势有效。     

重庆市固定资产投资与CPI的协整关系

对重庆市1985～2006年的固定资产投资额和消费者价格指数CPI时间序列进行了协整关系检验、Granger因果关系检验以及误差修正模型分析.结果表明:固定资产投资与CPI二者存在协整关系,且固定资产投资是CPI的格兰杰原因;CPI的增长率具有明显的一阶滞后效应,重庆市的固定资产投资与CPI的增长率具有明显的相关关系.     

第三产业与国内生产总值Granger因果关系检验

根据<中国统计年鉴>(2002年)提供的数据检验后认为,1978～2001年GDP和第三产业的产值均为I(2)单整非平稳时间序列,GDP和第三产业是一阶协整关系,服从I(1,2)阶协整分布.第三产业的发展显著地影响GDP的增长,GDP的增长影响第三产业的发展,但存在滞后阶数且不相同,探讨了其产生原因.     

董事长任期越长会导致更多商誉减值吗?

近年来上市公司的商誉减值问题日趋引起学术界与实务界的高度重视.选取2009—2018年沪深两市A股上市公司商誉减值数据,实证检测董事长任期对商誉减值的影响.检测结果表明:董事长任职期限与商誉减值呈显著正相关,即董事长任职期限越长,商誉减值越多.高质量内部控制对上述相关性具有显著的负向调节作用.进一步检测发现:董事长任期...     

调整后的基础货币变化对货币乘数的影响

当基础货币发生变化时，货币乘数并不是保持不变的，尤其是在剔除我国频繁调整的法定存款准备金率对基础货币的影响后，基础货币的增长率和两个货币乘数K1、K2增长率之间可能存在反向关系。利用协整回归和向量误差纠正模型，对基础货币与货币乘数间关系进行分析后认为：基础货币无论是长期还是短期，对货币乘数都有显著的反向影响。     

白糖期货市场有效性的实证研究

首先利用PP检验对白糖期货价格和现货价格数据的平稳性加以检验,其次用Johansen检验分析白糖期货价格与现货价格的协整关系,再次建立了相应的误差修正模型以考察长期趋势和短期效应对期货价格和现货价格变动的影响,最后通过格兰杰因果检验确定信息在期货市场和现货市场之间的传递方向。实证结果表明:我国白糖期货市场是有效的;信息在白糖期货价格和现货价格之间是双向传导的;与现货市场相比,期货市场对于非均衡的反应速度更快且反强度更大。     

高管薪酬、社会责任与企业绩效——基于沪深A股企业的经验数据

文章以2012~2016年沪深A股772家企业的年度数据为基础,实证检验了上市公司的高管薪酬、社会责任与企业绩效三者之间的关系。研究发现,企业通过履行社会责任能够促进企业绩效水平的提高,而且企业履行社会责任越积极,企业绩效水平提升得越显著;企业履行社会责任消极,会降低企业的绩效水平;企业高管薪酬的提高,能够促进社会责任与企业绩效的正向调节关系。因此,本文的研究对提高企业社会责任履行意识,更好地促进社会责任履行具有借鉴意义。     

高管特征与企业投资羊群行为的实证检验——基于制造业企业数据

高管团队背景特征对企业决策有重要影响.选取2006～2011年度我国沪深A股上市公司数据,实证检验企业高管团队的背景特征与企业投资羊群行为之间的关系.发现制造业企业高管团队的平均年龄以及高管团队的平均受教育程度与企业投资羊群行为呈现正向相关性,而团队中男性比重与企业投资羊群行为负相关.文章为企业投资羊群行为影响因素研究提供增量证据.     

创新投入会导致审计溢价吗?

选取2010年至2017年中国沪深两市A股上市公司作为研究样本,探讨企业创新投入是否会导致审计溢价,以及政治关联、高新技术企业认定在调节二者关系中的作用。研究发现,创新投入显著提高了审计费用;相对于不存在政治关联的企业而言,创新投入导致的审计溢价在存在政治关联的企业中显著弱化;高新技术企业认定削弱了审计师因创新投入而收取审计费用的风险应对行为。研究表明,在审计定价过程中,要将企业创新纳入考虑范围,为审计师进行专项审计时合理定价提供实证支持;对于增加创新投入而可能承担的审计溢价,上市公司要积极与审计师沟通协商,降低信息不对称程度,尽可能减少创新投入带来的负面影响。     

基于大数据的航油成本精细管理研究——经济油量模型设计及应用

随着航空业的快速发展,航空公司面临着越来越复杂的运营挑战和成本压力,尤其是昂贵的航油成本。本文通过结合运筹学原理和大数据技术,开发了一个高效的经济油量模型,以帮助航空公司科学地管理航油成本。考虑到航油价格受全球市场、地缘政治和供需关系的显著影响,本研究提出的模型旨在应对价格波动和复杂航线规划的挑战,为航空公司提供一种更精确和科学的航油管理策略。本研究不仅有助于优化航空公司的燃油策略和降低成本,而且对于推动航空业的可持续发展具有重要意义。