高管股权激励对内部控制有效性的影响研究——基于我国A股上市公司的经验证据

以2011年～2015年A股上市公司为研究对象,采用普通OLS模型和PSM检验研究了高管股权激励对内部控制有效性的影响,并从注册地所属辖区角度分析了上市公司在上述两个方面存在的地区差异。研究结果显示:高管股权激励强度与内部控制有效性之间呈"倒U型"关系;激励强度与内部控制有效性之间的非线性关系在东部和西部地区显著,而中部地区不显著。     

航空工业市值管理框架策略与监测模型研究

从分析股市全流通下市值与市值管理的重要性入手,剖析了国内上市公司开展市值管理的必要性与主要问题,进而借鉴国内外企业开展市值管理的成功实践与失败教训并结合航空工业上市公司的特点,提出了航空工业上市公司开展市值管理的基本概念与核心理念,构建了适用于航空工业上市公司的市值管理框架体系、策略体系和市值运行监测模型,主要包括市值运行监测的目标、指标与标准,并以中航电子市值运行监测为例对模型应用进行了说明,为航空工业上市公司及其控股母公司开展市值管理提供了参考。     

我国上市公司股权结构与公司绩效的实证分析

对我国上市公司中的股权结构与公司绩效关系进行分析,以机械行业的上市公司为例,从股权集中度和股权构成两个方面入手,采用回归分析的方法,得出我国上市公司股权结构与公司绩效间的关系的结论。     

油价快速下跌推动航空股创两年新高

进入12月,国际油价受美国经济放缓和暖冬天气影响,出现大幅度下滑,短短一个月从月初65美元跌到1月初的51.88美元,下跌幅度达到20.2%,同期人民币汇率加速升值跌破7.80关口,下跌幅度达到0.5%,机构投资者对航空业中期发展趋势更趋乐观,推动航空股持续上扬,航空指数涨幅高达33.62%。进入12月,周边股市和香港股市纷纷创出历史新高,国内股市也在金融、地产持续上涨中突破2800,创股市创立以来新高,投资者对上市公司2007、2008年利润增长仍相当乐观。进入2007年航空业中期发展趋势日趋明朗,在2006年3季度行业盈利达到42.5亿元之后,行业盈利拐点出现,…     

ATCR-33K雷达目标信号丢失探析

围绕发射机,对参数波动和硬件故障两大方面展开分析,从理论和实际问题结合来探讨解决该型雷达经常出现目标丢失的问题.其中参数波动方面着重讨论脉冲的不重合和脉冲存在脉动如何引起目标丢失的问题根源,并提出了详细的解决方案;硬件故障方面则重点分析发射链上的两个关键器件速调管和氢闸流管是否正常,以解决这两个硬件所引起的目标丢失问题.     

虑及板坯几何和性能波动的薄壁件塑性成形数值模拟研究进展

用于塑性成形的大型金属板坯存在不可避免的几何以及性能波动,其参数波动呈现很强的分散性和随机性,难以准确地定量表征。金属板坯几何和性能的波动会显著增加其在塑性成形中变形的复杂性,导致成形质量及成形极限下降,尤其是在具有强烈不均匀变形特征的薄壁件拉深、旋压等塑性成形中表现得更加明显,极大制约了大型薄壁件的精确成形。从板坯几何和性能波动的表征方法,虑及几何和性能波动的薄壁件塑性成形有限元模型建立、成形质量的影响规律、工艺参数设计及调控等方面综述了相关研究进展,并提出虑及几何和性能波动的薄壁件塑性成形研究中仍面临的难题与挑战,对发展薄壁件塑性成形理论与技术具有重要指导意义和参考价值。     

养殖业及产品加工业类公司经济绩效的影响因素

从剖析养殖业及产品加工业类上市公司经济绩效的影响因素出发,以14家上市公司年报数据为基础,通过计量模型分析得出,上市公司总资产周转率、负债水平对公司的经济绩效影响最为显著,第一大股东持股比例对股东收益影响十分显著,而公司规模和收入补贴因素对养殖业类公司的经济绩效影响不显著.前五大股东持股比例与公司经济绩效呈负相关.因此,提出农业类上市公司应加强公司管理,增强创新能力,同时营造良好的外部发展环境等政策建议.     

经济博弈在上市公司信息披露监管中的分析应用

结合我国证券市场上上市公司信息披露问题的现状,运用博弈论的方法,对上市公司和证券市场监管者建立相应的博弈模型,从理性经济人的角度分析了双方的博弈行为选择,并根据博弈行为选择结果就提高对上市公司信息披露监管效率问题提出了相应的对策建议.     

利率模型的动态估计

利率模型主要用来描述利率的动态行为，迄今为止大多数利率模型都是在CKLS框架之下进行的实证研究。这一模型主要表现为两点不足：一是模型漂移假定为利率水平的线性形式，二是短期利率的波动性假定为利率水平的函数，这两个假定都与实际不符，直接在这一框架下描述我国利率的变动显然是不合适的。文章尝试提出一个新的利率模型，这一模型既考虑了利率变动的非线性特征，又考虑了波动率，结果表明该模型能够较好地描述我国利率变动特征，对我国市场利率的动态行为具有较好的解释力。     

我国城镇住房制度变迁对宏观经济的影响——兼论政府对房地产市场的调控与效果

1978年以来,中国城镇住房制度改革在政府和市场双重作用下大致经历了酝酿、开启、深化、调控和长效机制建立五个阶段,而房价作为住房制度变迁的载体,在住房制度变迁的五个阶段中发挥不同程度的传导作用。房价通过财富效应和抵押效应引起宏观经济的波动,而政府的短期调控加速或者延缓了这一过程。通过梳理1998~2018年中央对住房市场进行调控的主要政策,并重点分析本轮的住房市场调控效果,得出以下三点结论和建议:(1)房地产对经济的拉动作用逐步缩小,住房制度变迁重在多种制度的契合;(2)中央和地方政府的目标一致有利于住房制度的稳定实施和经济的发展;(3)短期调控应与政府调控房地产市场的"长效机制"相结合。     

证券市场资金流量模型研究

证券市场证券价格的运动可以划分为有明确趋势的定向运动与无趋势的随机波动。证券价格定向运动产生的内在原因及运动规律，是研究证券投资最关心的重要问题。文章以股票市场作为研究对象，从场内存量资金的定量分析着手，研究导致股价做定向运动的资金流量原理及其相关模型，得出资金进出股市“净流入（出）量”的测度方法履系列结论。     

北京市民公共行为文明指数研究的启示

北京市民公共行为文明指数8年的研究经验,对于河南新型城镇化建设、社会管理、生态文明建设的研究具有重要意义。文章从研究假设、概念、指数体系、问卷调查及影响几个方面进行梳理,反思研究所蕴含的丰富思想,并联系河南实际,以人为本,从公共行为文明视角对新时期河南新型城镇化建设、社会管理、郑州航空港经济综合实验区建设提出研究设想。     

终极控股股东超额控制与多元化折价实证分析

以2006年至2012年中国A股上市公司为样本考察终极控股股东超额控制对多元化经营行为及其经济后果的影响.实证结果表明：终极控股股东出于谋取自身利益的目的,会倾向于利用多元化经营进行利益转移,因此超额控制程度较高的上市公司多元化程度更高.此外,由于,超额控制程度的提高会加剧公司中的委托代理问题,因此与超额控制程度较低的上市公司相比,在超额控制程度较高的上市公司中实施多元化经营会导致更为严重的多元化折价.     

美国股市

伴随着海湾局势的日渐紧张和美国经济的起伏震荡,本月美国航空股市稳中有降,折射出动荡多变的时局中,航空业复苏的步伐缓慢而沉重。 近期伊拉克地区战云密布,美伊战争即将爆发的消息在股市不断扩散,但由于投资者大多认为短期战争不会对行业格局和公司前景带来巨大冲击,因此战争传闻对防务板块的拉动和对航空运输板块的打压都明显减缓。     

影响管理层内部控制信息披露行为的实证分析——基于深市2006-2008年面板数据的研究

从管理层角度出发,运用深市上市公司2006 ～2008年的面板数据,以年度报告中管理层对内部控制信息的披露情况作为因变量,通过构建面板数据模型分析影响管理层内控披露行为的因素.结果发现,公司财务状况是显著影响上市公司管理层此类披露行为的因素,而且是主要因素；而公司治理结构尽管与管理层内部控制信息披露存在显著的相关关系,但它们的解释力度却比我们预期的要小很多,表明公司治理结构在当前我国上市公司的信息披露中作用比较小,有待进一步加强；同时,时间效应在分析中特别显著,这就为国家颁布内部控制信息披露相关政策的正面作用给出了实证支持,从而具有积极的政策参考意义.     

固体波动陀螺金属振子温度特性研究

温度性能是制约陀螺精度等性能的一个主要因素,在各类陀螺技术的研究 中都备受关注。温度因素对固体波动陀螺性能的影响主要体现在陀螺的测量精度以及零 偏, 究其根本原因是温度变化对金属振子的振动特性产生了影响。本文分别从理论推 导、仿真分析和实验测试方面研究了温度对金属振子振动特性的影响行为,为解决温度 对固体波动陀螺性能影响的改善提供了一种新途径。     

基于HFACS的航空器维修不安全行为研究和应用

为了减少民航维修人员的不安全行为,减少风险危害,在HFACS通用框架的基础上,将HFACS的层级重新定义为不安全行为、工作现场状态、工作者状态、管理状态四个层级,并相应建立和识别出31个子项、29个行为表现、79个致因类别,形成具有航空器维修特色的分析模型.利用该模型可从表层行为追溯到深层组织,从而降低不安全行为的发生...     

我国上市公司融资抉择实证研究

文章借助二分响应逻辑斯蒂线性概率模型(DRLLPM),对影响我国上市公司融资抉择的因素进行了实证研究.结论是:1.就我国上市公司融资抉择而言,规模因素和盈利能力有显著影响;股票流通度与股权集中度有不稳定的显著影响;而行业因素仅在少数行业中有显著影响;抵押资产和成长性两因素则没有影响.2.就影响因素的影响方向而言,规模因素倾向于选择债务融资,盈利能力、股票流通度与股权集中度三因素则倾向于选择非债务融资.3.我国大多数上市公司的融资决策行为可用融资工具选择理论的最优财务结构解释.     

上市公司税负及其影响因素的实证分析

以1994～2004年我国上市公司9536组数据为样本，考察实行分税制以来上市公司税负及其影响因素，结果发现：（1）上市公司税负至少占利润的62．04％，上市公司总体税负并不轻；（2）上市公司总体税负存在地区差异，东部地区税负高于中部和西部地区；（3）上市公司总体税负存在行业差异，2004年度采掘业、房地产业等五个行业平均总体税负较高；（4）总体税负与所得税负担、流转税负担、资产规模、盈利能力、资本密集度和年度变量显著正相关，却与负债水平和投资收益显著负相关。     

创新投入会导致审计溢价吗?

选取2010年至2017年中国沪深两市A股上市公司作为研究样本,探讨企业创新投入是否会导致审计溢价,以及政治关联、高新技术企业认定在调节二者关系中的作用。研究发现,创新投入显著提高了审计费用;相对于不存在政治关联的企业而言,创新投入导致的审计溢价在存在政治关联的企业中显著弱化;高新技术企业认定削弱了审计师因创新投入而收取审计费用的风险应对行为。研究表明,在审计定价过程中,要将企业创新纳入考虑范围,为审计师进行专项审计时合理定价提供实证支持;对于增加创新投入而可能承担的审计溢价,上市公司要积极与审计师沟通协商,降低信息不对称程度,尽可能减少创新投入带来的负面影响。