我国股指期货套期保值策略及最佳套期保值率研究

套期保值是股指期货最主要的功能之一,针对我国股市的特点,首先研究在我国证券市场如何应用股指期货进行套期保值,在此基础上,采用两种不同的思路,给出确定最佳套期保值率的方法,并在初步的理论研究基础上,指出应用最小二乘法确定最佳套期保值率是一种合适的选择。该研究对我国股指期货的到来提供了先行理论,有一定的实际意义。     

航空煤油套期保值交易策略研究（二）

二、目前国外航空公司最常使用的套期保值方法 国外航空公司目前最常使用的保值方法包括： （一）期贷合约（Futures） 期货合约是航空公司经常使用的主要工具，国外航空公司用期货对航煤的保值一般采用交又套期保值（cross—hedge）方式。     

航空煤油套期保值交易策略研究（三）

(三)纸货市场上的套期保值交易策略纸货市场是目前航空公司都认可参与的主要市场,其灵活的交易机制、简单的操作手段、无保证金滞留的信用额度交易方式,深受航空公司这类大型企业的欢迎。下面对纸货市场以及纸货市场交易策略做较详细的分析。1.纸货市场的交易特点(1)纸货市场形     

努力控制运营成本积极面对高油价——航空公司参与燃料油期货套期保值的必要性

一、受需求因素影响世界原油价格大幅上涨最近,世界石油及航空煤油价格的波动剧烈,价格呈逐步上涨的趋势(见图1),需求量也保持逐年增长的态势(见图2)。2005年的上涨趋势最为猛烈,石油价格一度突破了50美元/桶的水平。石油价格冲击降低石油进口国的经济增长率,甚至降低绝对产出水平造成经济衰退;抬高物价水平,并可能引致通货膨胀。影响油价波动的因素很多,除了供求这两个基本要素外,还有经济因素、政治因素、投机因素、心理预期因素和季节性波动因素等。2005年国际石油价格主要走势是油价波动幅度大,国际大资金炒作痕迹明显。7月底国内航油价…     

航空煤油套期保值交易策略研究（四）

3．其他主要的纸货交易策略简介 除了以上分析的经常使用的纸货市场交易策略之外，投资银行还设计出其他策略演变形式，供交易对手根据情况选择。这些策略包括：     

航空煤油套期保值交易策略研究（一）

在长期接触石油市场的过程中我们发现:石油在很大程度上影响甚至支配着工业化时代的世界经济,而航油则在更大程度上决定了航空公司的成本、利润和经营业绩。世界经济目前还无法摆脱对石油的依赖,而航空公司却可以通过航油风险管理,从某种意义上摆脱航油价格波动的影响,这对航空     

航空公司的战略选择：航油价格风险管理

如其来的“非典”打击把人们从 关注前阶段的中东局势和石油价格的目光中转移过来,当危机过去,机场上隆隆的飞机起降声又频频响起时,是否应该理智地思考一下:两场分别来自航空运输企业价值链上方和下方的冲击,何者更该引起航空公司的警醒。“非典”对航空公司收益影响巨大,但是与油价终年不息的起伏跌宕相比,它仅仅是一次偶然的事件。当航空公司因收益锐减而望“非”兴叹之后,绝不可忘记:成本的上升和收入减少一样,也是利润下滑的直接原因。早在疫情来临之前,航油价格的上升已先于非典对航空公司造成了一波打击,航煤成本约占航空公司主营业…     

燃油套期保值：关键在控制成本

燃油期货市场上高超的运作,一向被认为是美国西南航空公司连续多年盈利的重要根基之一。燃油套期保值策略人人可用,却并非人人会用,而一旦误用,后果不堪设想。     

我国航空公司的航油管理优化

经济下行,油价震荡,航油成本突出,优化航油管理已成为当下我国航空公司经营中刻不容缓的重点项目。本文对新经济形势下航空公司航油消耗结构进行了实证分析,并提出了从航油采购到使用的全过程．立体式全面管理思路,以期推动航空公司节油降本工作的有效开展。     

媒体集萃

给套期保值正名：着眼长远,而不是一时盈亏;航油套保不应抱有“对赌”心理;航空公司参与航油套保应建立风险控制意识;亚洲地区航空公司2009年实现软着陆机会渺茫;春运带来短暂“繁荣”航空公司长期经营仍难乐观;     

喷气燃料热氧化安定性对航空发动机燃油系统沉积物生成的影响研究

利用HiReTS试验机[1]模拟发动机燃油系统,对喷气燃料沉积物的生成进行了研究。试验结果表明:加入自行研制的高热安定性添加剂,可有效提高喷气燃料的热氧化安定性;使用提高热氧化安定性的喷气燃料可以显著减少燃油系统沉积物的生成,从而延长发动机的使用寿命。     

超临界碳氢燃料的射流特性研究

针对未来先进航空发动机的超临界燃油喷射混合问题,采用纹影法对超临界正十烷(n-decane)/正戊烷(n-pent ane)混合物在静止环境中的射流激波结构进行试验,同时采用理论分析的方法研究了射流的相变途径和流量特性。纹影照片显示,在试验工况下射流在喷口附近呈现出马赫波等激波结构,燃料的压力是激波结构的主要影响因素。理论分析表明:在混合物的临界点附近,燃料压力较高时更有可能导致相变。由于物性的不同,大分子与小分子碳氢燃料的相变途径存在一定的差异,小分子燃料在喷射过程中更容易发生冷凝。采用1维等熵计算方法可以较精确地计算高温高压碳氢燃料的流量。     

高速高温空气横向射流条件下直射式喷嘴 燃油轨迹研究

为了优化冲压发动机燃油系统的设计,对高速高温空气来流横向射流条件下直射式喷嘴燃油轨迹进行试验研究和理论分析,试验采用PIV拍摄油雾场,经过Matlab图像处理后获取穿透边界,获得不同空气来流压力(0.17~0.28 MPa)、来流温度(400~750 K)、来流速度(43.641~109.420 m/s)、喷孔直径(0.77~1.00 mm)、燃油压力(1.2~2.7 MPa)下燃油轨迹的变化规律。结果表明:空气来流参数中的温度、压力以及喷油参数中的喷孔直径、燃油压力等对穿透深度均有影响。在试验范围内,随着空气温度或压力增加,燃油穿透深度减小;随着喷油孔径或喷油压力增加,燃油穿透深度增加。通过对燃油粒子和空气来流动量比关系的分析,获得用于预测燃油轨迹的无量纲关系式。     

喷气燃料中微量悬浮物的过滤分离装置的研制

研制了喷气燃料中难分离微量悬浮物的过滤试验装置,通过标准试验手段来判断某喷气燃料中的悬浮物是否能够通过目前外场过滤系统过滤净化处理,减少目前普遍使用的用目视检查方法判断喷气燃料洁净度的误差。研制的标准滤芯满足设计要求。按照标准试验滤芯相似原理即过滤精度、流量和压差三方面相似设计的标准滤芯与小型滤芯和外场大滤芯效果相当,在5~9级范围内AbakusC颗粒计数仪测得的NAS1638污染度可以代替俄罗斯ПКЖ-904A颗粒计数仪测得的ΓOCT17216污染度。使用过滤试验装置有利于对喷气燃料质量管理和贮运过程中的洁净度进行科学评价。     

某型航空发动机燃油调节器滑油腔窜油故障研究

介绍了某型发动机外场发生窜油故障的情况,对窜油故障机理进行了研究验证,确定了故障原因,制定了预防措施.     

某型航空发动机燃油系统供油异常故障研究

针对某型航空发动机燃油系统试车时出现供油异常故障．通过理论分析、数值仿真和试验验证的方法,对停车转换活门可调油嘴调整钉增加自锁功能并进行试验验证,解决了供油异常故障,保障燃油系统稳定安全工作。     

航空发动机机匣内部油路压力损失试验与计算研究

为给航空发动机燃油泵和滑油泵的出口压力设计提供依据,采用试验测试和数值模拟研究了附件传动机匣内部复杂油路的压力损失。对发动机机匣内部变管径、变转折角等多种复杂油路在不同供油流量时的压力损失进行了试验测试,获得了典型结构油路的压力损失数据和变化规律;采用FLUENT软件对试验油路进行计算并与试验结果比较分析,获得了不同流动和几何参数条件下的复杂油路计算精度和计算方法的适用性结论。研究成果对航空发动机燃、滑油系统内部油路的设计具有工程指导意义。     

喷嘴供油特性对双涡流器头部气动雾化效果的影响研究

本文针对双级轴向涡流器和双油路离心喷嘴组合的气动雾化头部装置，通过试验研究了喷嘴主、副油路分别在不同供油压力下供油．形成的不同喷嘴一次雾化质量对头部气动雾化效果的影响，研究结果表明：喷嘴一次雾化质量对双涡流器头部的气动雾化效果影响较大。在一定的头部气动参数条件下，较高的供油压力形成较好的一次雾化质量．气动雾化的作用不明显；较低的供油压力形成较差的一次雾化质量，在气动力作用下能够得到较好的气动雾化效果．燃油雾化良好。这也表明在双涡流器气动雾化火焰筒头部装置中，喷嘴供油特性和头部气动参数之间进行合理匹配对保证和提高燃烧室各状态的综合燃烧性能是很重要的。本研究还验证了双涡流器气动雾化头部采用双路离心喷嘴供油的设计特点。     

某发动机燃油调节器高空供油特性调整研究

某型教练机装用的涡扇发动机在外场使用时出现了高空转速低于规定值的问题,根据发动机工作原理可知,该问题是燃油调节器供油量与发动机需油量不匹配所造成的。本文从燃油调节器工作原理出发,通过理论计算、仿真分析及试验验证的方法,研究燃油调节器的流量调整钉对高空燃油特性的影响。     

管壳式燃滑油散热器换热特性

管壳式燃滑油散热器换热特性直接影响航空发动机滑油系统的散热冷却能力,对滑油系统的热平衡建立至关重要。为了更准确地进行滑油系统热分析计算,优化滑油系统设计,必须掌握更为精确的燃滑油散热器换热特性的计算方法。在对散热器壳程的复杂流动进行分析的基础上,分别采用Kern法、Bell-Delaware法和分段模拟法计算换热特性,并通过试验结果验证计算准确度,经对比表明,将壳程换热按流动特性进行分段模拟计算的方法具有更高的准确度,满足滑油系统设计需要。