中国三大航的利润去哪儿了?

<正>2013年全球航空业处于恢复中,航空业整体利润小幅增长。但是占有中国市场75%以上份额的中国三大航年报却出现大幅利润下滑,本文通过对比分析中国三大航利润下降的原因,针对性提出业绩改善建议。一、全球航空业全面恢复中,航空企业盈利小幅增长据国际航空运输协会(IATA)2013年统计和2014年预测,全球航空业处于复苏当中。据表1所示,2013年全球商业航空盈利能力较大幅度提升,其中息税前利润率达到3%,比2012年增长1.2个百分点,净利润总额达到129亿美元,比2012年增长一倍以上。预计2014年盈利能力和盈利规模继续扩大。     

大盘弱市调整依旧，航空股表现较为乐观

2004年最后一个月,全球主要股指在美国市场带动下,纷纷创出近年来历史高点,良好经济数据和企业盈利前景是支撑美股主要因素,道琼斯工业指数于12月底创出10855.90的三年半新高,进入2005年,由于投资者对联储升息政策的担心以及外汇市场上美元迅速反弹,全球主要股指快速回落,道琼斯工业指数收于10621.03,上涨0.74％,纳斯达克指数收于2097.04,下跌1.46％。 香港市场受资金流动影响较大,进入2005年随着美元汇率大幅反弹,升息预期加大,人民币升值预期有所减弱,主要股指快速回落,恒生指数收于13541.65.下跌2.59％,H股收于4547.83点,下跌4.04％。航空股由于11月上涨较大,以及市场对人民币升值预期减弱,回调幅度较大,南航下跌5.81％、东航下跌6.94％,新上市的国航下跌6.04％,首都机场下跌8.01％。     

2006年国际民航十大新闻

1.全球航空运输业经营状况好转World Airline Industry Sees Better Performance2006年12月12日,国际航空运输协会(IATA)表示,由于经济环境改善,连续6年亏损的全球航空运输业的经营状况有所好转,预计2006年全球航空业的净亏损额仅为5亿美元,远低于此前预测的17亿美元,而且2007年将现有较大盈利。根据国际航协的预计,由于航空公司提高效率和乘客人数稳步增长,2006年亚洲地区、欧洲地区的航空公司将分别盈利17亿美元和18亿美元,北美洲的航空公司净亏损将达到45亿美元。此外,国际航协还将2007年全球航空运输业的盈利预期由19亿美元调高至25…     

不利经济数据出台，全球股市惯性下跌

进入2月,全球股市低迷依旧，多重不利经济数据加剧了投资者对美国经济可能划入衰退的担忧，月初美国劳工部发布的2月份非农就业岗位出人意料的减少了63万人,显示美国经济陷入衰退的风险。同期受美元加速贬值影响,国际油价连创历史新高，达到1.9美元,2008年以来国际石油均价达到95．36美元,同比上涨50％,石油价格高涨和美国经济放缓，对全球航空业盈利能力构成巨大压力。     

油价维持高位，航空股强势调整

进入2月,随着美国冬季降温的到来以及欧佩克新的减产计划的实施,国际原油价格维持在57-62美元一线,同比年初上涨10%,在经历了一月下旬原油价格快速上涨之后,当前国际原油价格维持60美元高位,对航空公司盈利能力构成一定压力。展望后市,受需求支撑影响,2007年国际油价难以大幅度回落,航空业仍将面临高油价的考验。国内航空业,2月人民币汇率升值趋势不变,但升值速度同比1月有所放缓,截至2007年3月9日,人民币汇率兑美元7.7436,年内累计升值达到1.27%,2007年汇率变动一大特点是,人民币兑西方主要国家货币均出现升值,强势特征明显,对外债额较高的…     

2008，值得期待

2007年，全球航空运输业可以说实现了经济效益和安全运营的双丰收。首先，实现了2000年以来的首次盈利。根据IATA的最新数据，2007年全球民航盈利高达56亿美元。客运量同比增幅5．9％，收益同比增幅8．4％，共交付飞机1041架。也正是由于行业盈利，两大飞机制造商2007年的民机订单量均创造了历史新高：     

美国股市

进入6月,美国航空股市延续并加速了稳中缓升的走势。近来,美国《航空周刊》和标准·普尔联合推出的“AW航宇25”和“AW航空公司25”指数一路上扬,屡创今年新高。截至6月18日,这两个指数分别达到649.2点和800.6点,比年初增长2.6％和18.4％,均超过标准·普尔500指数1.3％的涨幅。分析师认为,航空股市的走强反映出航空业运营环境趋好,复苏步伐开始加快。     

走在复苏路上的全球航空运输业

<正>随着全球航空运输业的逐步恢复,2023年6月,国际航空运输协会（IATA）宣布调整航空业2023年前景展望,预计2023年全行业的盈利能力将进一步增强,达到98亿美元。同时,针对2050年全行业实现脱碳的目标,IATA还公布了一系列路线图,涉及飞机技术、能源基础设施等诸多领域。     

行业消息

IATA 乐观估计航空运输业未来状况北美地区尤其是美国航空运输业近期所呈现出的良好态势,使国际航空运输协会(IATA)坚信,全球航空运输业将一洗颓势,并可能在一两年内实现整体盈利。曰前,IATA 公布了其对民航运输业新的盈利预测,将此前“世界航空公司2006年将亏损43亿美元”的预测调低为22亿美元,并将2007年航空公司盈利额由原先的60亿美元调高至72亿美元。     

中期盈利压力加大，航空股大幅下挫

进入8月国际原油价格在美元汇率升值和全球经济放缓日益明显作用下,延续7月下滑趋势,日益逼近100美元心理大关,短短两个月国际油价跌幅达到30%,航空业高油价压力暂时得到一定缓解,但随着全球经济增速放缓,航空市场需求不振对行业运营压力逐步上升到首要因素。     

油价回落，主要股指反弹强劲

8月世界主要股指在经历7月大幅下挫之后,随着原油价格的回落以及较好经济数据公布,投资者对经济增长放缓的担忧有所减轻,主要股指反弹强劲。进入8月国际原油价格在经历了持续快速上涨,并创出49美元历史新高之后,出现大幅下滑,目前回落到42美元左右,随着原油价格大幅下跌,投资者对经济增长前景的担忧有所减轻,同时良好的经济数据也支持主要股指大幅反弹。9月4日美国劳工部公布的8月份美国就业数据显示非农就业人数增加14.4万人,几乎为7月份的两倍,同时向上修正6、7月份就业人数5.9万人,同时失业率也从5.5%下降至5.4%,是2001年10月份以来最低…     

今年全球航空业将盈利25亿美元

<正>6月7日,国际航空运输协会(IATA)理事长乔瓦尼·比西尼亚尼在柏林举行的第66届国际航协年会上宣布,受全球经济增长的推动,预计2010年全球航空业将实现盈利25亿美元,比今年3月份预计的28亿美元亏损有明显提升。这也是全球航空运输业自2007年以来首次宣布盈利预期。     

2010年世界航空公司概述

一、2010年是个好年份经历了2008年和2009年的低谷,航空公司终于在2010年翻身了。世界航空公司150强(按运输总周转量排序)的总收入和总利润都达到了历史新高,其中,总收入达到了5880亿美元,同比增长780亿美元;总利润达到了324亿美元,比2007航空大年的290亿美元还要高。2010年的航空大年要归功于快速增     

回顾和展望:世界航空运输业整体逆转

<正> 继连续两年的巨额亏损后,世界航空运输业终于看到复苏的曙光。根据IATA的预测,今年行业整体将扭亏为盈,欧洲很可能成为唯一面临亏损的地区。世界航空运输业在短短的几年内经历了冰火两重天的变化。2008年,行业整体亏损160亿美元,创下了历史新高,2009年又是亏损99亿美元。而到了2010年,根据IATA在柏林年会上发布的最新预测,行业整体将实现25亿美元的盈利。     

油价逼近历史高位，航空股弱势依旧

进入3月,一系列良好经济数据继续支撑股市创出近年新高,但同时也加大了市场对美联储继续提升利息的担忧,主要股指高位横盘。美国最新就业数据显示,就业市场需求强劲,3月失业率降至4.7%,投资者担心持续上升的利率导致经济增速过快下滑。3月底,美联储如期第15次提高联邦基金利率,达到4.75%,长期国债利率持续上涨逼近5%,达到4年来新高。道琼斯工业指数收于11120.04,上涨0.39%,纳斯达克指数收于2339.02,上涨3.40%。香港市场在周边市场以及人民币升值加速的预期下,资金流入明显,恒生指数突破16000点,创5年来新高,H股表现更为出色,升至8年来高位…     

盈利预期提高，股市全面上涨

临近年末,市场人气迅速提高,投资者对中国快速增长经济的良好预期成为推动股市的主要动力,资金进入市场踊跃,出现价量齐升的局面,航空股表现好于大盘。消息面,本月对航空业影响较大的是因非典影响航空公司所享受的税费减免政策年底到期,2004年将恢复3%的营业税及其附加,而民航基础建设基金政策面临调整,从改革趋势上来说采用航线使用费的形式可能性较大,整体航空公司负担的成本将有所降低。2004年航空业面临较为有利的市场环境和政策环境。公司方面,中信海直本月实施配股拓展公务机市场,目前国内公务机市场正处于市场培育期,公司拓展公务机…     

美国股市

伴随着海湾局势的日渐紧张和美国经济的起伏震荡,本月美国航空股市稳中有降,折射出动荡多变的时局中,航空业复苏的步伐缓慢而沉重。 近期伊拉克地区战云密布,美伊战争即将爆发的消息在股市不断扩散,但由于投资者大多认为短期战争不会对行业格局和公司前景带来巨大冲击,因此战争传闻对防务板块的拉动和对航空运输板块的打压都明显减缓。     

2010年中国民航经济运行回顾与2011年展望

2010年,世界民航业显著复苏,世界航空运量同比增速11.6%,较金融危机前的2007年高5.6个百分点,全球航空公司盈利将达151亿美元,创历史新高。这一年,全球民航业呈现两种速度的复苏,各地区差异明显。2010年,中国民航业表现卓越:受益于世界经济复苏与国内消费结构升级     

全球股指达到6年新高，航空股弱势调整

进入4月，全球股市在一系列良好经济数据支撑下，纷纷创出6年来新高。美国一季度贸易赤字在强劲出口推动下大幅缩小．一季度美国GDP预测将达到6％的增长水平。达到两年多新高，公布的美国一季度上市公司财务数据显示，标普500成分股一季度平均盈利增长达到14％，连续第11个季度盈利增长超过10％，美联储也如期在5月初连续第16次升息将联邦基金利率提高到5％。强劲的经济数据和上市公司盈利增长推动美国股市创出6年来新高，道琼斯工业指数收于1164265，上涨470％，纳斯达克指数收于2320.74。下跌0.78％。     

全球航空业急需调整

高涨的油价给航空公司和航空旅客们带来了翻天覆地的变化。2002年，每桶石油价格仅25美元，整个航空业的燃油费账单达到了400亿美元。彼时，世界航空业损失达110．3美元。