实体企业金融化的同群效应及治理对策 |
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引用本文: | 李丰团,郭佳,刘琪.实体企业金融化的同群效应及治理对策[J].郑州航空工业管理学院学报(管理科学版),2023(3):29-36. |
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作者姓名: | 李丰团 郭佳 刘琪 |
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作者单位: | 郑州航空工业管理学院商学院 |
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摘 要: | 企业金融化是经济“脱实向虚”的微观表现,近年来,中国实体企业金融化趋势显著加剧,造成大量资金脱离实体经济领域而在金融领域“空转”,形成对实体资产投资的“挤出效应”,导致实体企业的“空心化”。本文通过对2007—2020年中国A股市场非金融上市公司相关数据的统计分析发现:中国实体企业的金融化行为存在同群效应,这种同群效应受到投资收益率差异、企业间距离、经济政策的不确定性以及企业间同质性的影响,并且会随着企业产权性质、企业规模和企业融资约束程度的差异而表现出异质性,对于实体企业金融化同群效应的治理可以从促进实体经济发展、构建稳定经济环境等方面精准施策。
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关 键 词: | 实体企业金融化 同群效应 实体投资 |
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