企业并购过程中的产权制度约束及其对策

企业并购作为存量资源重组的重要形式，其效应已在经济体制改革过程中逐渐显现出来，但是，一个严重缺陷－－产权制度约束，正在成为我国企业并购市场化进程的主要障碍。作者针对目前企业并购的产权制度问题，提出适应炮国企业并购的制度安排和政策建议。     

上半年航空类股业绩下滑，H股市场表现出色

2002年每股收益(元)…黯篡蕊曝瞥霭恕{篡黔黑霹育篡才募墓渝豁纂譬骂纂纂加甘o/ti、印去年同期增加巧%。 细务养令粉奏珍今布丰干手手杯致据辜斌一上半年航空类般业绩大幅下清,~李行毕绍撰弃铆贡幸臭{件钵拿李井市今司墓聋蒸知至荞妙介降味匆匆蜘畔均减少孰子忆元,总共亏硕犯坦‘布布_井中中幸荞蒸葵今琦令甸窗肆典钊夕(叔草鸯票鬓巷霖养i霜手参幸令句遭受非典和然油市场的双童打去,_二手沐内杯)参镇宾{申镇蒸衣寒丰杀参幸妇碑冬周布量片俄争影响,航油价格平均上涨几27%。机场类合司受业务量下降和2002年习月实施的新的机场收聋落雾都响丈形…     

关于<<证券法>>中民事责任缺陷的思考

《证券法》的颁布与实施，为规范证券市场，使证券市场走向公开、公平和公正，减少股市运作的制度和行为风险，为保障投资者的合法权益，提供了法律保障。各国证券法为了保护投资者的投资热情，以保证证券市场的活跃，大都规定了维护市场“三公”，即公开、公正、公平的原则。他们的证券法律法规规定了有关民事责任的赔偿制度，如美国１９３４年的《证券交易法》中规定了操纵价格、短线交易、虚假陈述等的民事赔偿责任。因此，应该建立完善证券市场中的民事法律责任制度，在制定后续相应的证券法规和司法解释特别是在制定《证券法》实施细则应该规定具体的、具有可操作性的证券违约责任和侵权责任，补充和完善《证券法》规定的不足和欠缺。     

我国证券市场国际化的障碍及其战略选择

证券市场国际化是中国经济发展的必然选择,给我国证券市场既带来了机遇,又带来了挑战。我国证券市场的国际化进程中还存在诸多的问题和障碍。在经济全球化的背景下,探索进一步推进我国证券市场国际化的措施具有特殊而重大的理论和实践意义。阐述了证券市场国际化的含义,分析了我国证券市场国际化进程中存在的障碍,并提出了进一步推进我国证券市场国际化的措施。     

中国沪深股市中羊群行为检验

分散度检验法和横截面收益绝对差检验法是检验证券市场中羊群行为的两种方法。运用这两种方法对中国证券市场进行实证分析，结果表明：在中国的证券市场中确实存在着明显的羊群行为。     

市场冷暖不一，A股市场表现出色

收市价 收市价流通市值(亿元)涨跌幅2002年每股收益(元)市盈率代码公司3月8日 4月8日流通股本(亿股)*000089.SZ深圳机场10.2912.0116.72%2.8829.640.375531.98000099.SZ中信海直9.3911.1118.32%0.9368.790.24摊薄46.29600004.SH白云机场9.0910.2612.87%436.360.29摊薄35.38*600009.SH上海机场10.8312.8218.37%7.444174.330.34736.95600029.SH南方航空6.075.93-2.31%1060.70.1173摊薄50.55*600115.SH东方航空4.485.0612.95%313.44-0.17 亏损600221.SH海南航空5.585.773.41%3.7220.760.2523.08*600591.SH上海航空1112.1…     

盈利预期提高，股市全面上涨

临近年末,市场人气迅速提高,投资者对中国快速增长经济的良好预期成为推动股市的主要动力,资金进入市场踊跃,出现价量齐升的局面,航空股表现好于大盘。消息面,本月对航空业影响较大的是因非典影响航空公司所享受的税费减免政策年底到期,2004年将恢复3%的营业税及其附加,而民航基础建设基金政策面临调整,从改革趋势上来说采用航线使用费的形式可能性较大,整体航空公司负担的成本将有所降低。2004年航空业面临较为有利的市场环境和政策环境。公司方面,中信海直本月实施配股拓展公务机市场,目前国内公务机市场正处于市场培育期,公司拓展公务机…     

航空类股随大盘弱势调整机场类股表现出色

000089.SZ深圳机场8.658.983.82%25.86 0.422.45600004.SH白云机场8.939.021.01%36.08 0.2931.10600009.SH上海机场10.7911.678.16%59.65 0.4327.14600029.SH南方航空2.73.9245.19%39.200.1173摊薄33.42600115.SH东方航空4.34.25-1.16%13.04 0.03141.67600221.SH海南航空5.695.3-6.85%10.85 0.2521.20600591.SH上海航空7.957.79-2.01%15.58 0.238.95600897.SH厦门机场9.059.03-0.22%6.41 0.1850.17900945.SH海航B(美元)0.6340.573-9.62%0.47 0.252.29200152.SZ山航B(港币)2.692.866.32%3.99 -0.11亏损0670.HK东…     

证券市场与企业股份制

建立现代企业制度,推行企业股份制,真正确立和发挥股份制度的作用,离不开证券市场的建立和有效运作。     

油价回落，主要股指反弹强劲

8月世界主要股指在经历7月大幅下挫之后,随着原油价格的回落以及较好经济数据公布,投资者对经济增长放缓的担忧有所减轻,主要股指反弹强劲。进入8月国际原油价格在经历了持续快速上涨,并创出49美元历史新高之后,出现大幅下滑,目前回落到42美元左右,随着原油价格大幅下跌,投资者对经济增长前景的担忧有所减轻,同时良好的经济数据也支持主要股指大幅反弹。9月4日美国劳工部公布的8月份美国就业数据显示非农就业人数增加14.4万人,几乎为7月份的两倍,同时向上修正6、7月份就业人数5.9万人,同时失业率也从5.5%下降至5.4%,是2001年10月份以来最低…